Zdravo, dragi čitaoci bloga! Svakim danom poznati finansijski instrumenti, kao što su valutni parovi ili dionice, postaju sve manje atraktivni za privatne trgovce koji rade s relativno malim kapitalom. Naravno, to dovodi investitore u tešku poziciju. Međutim, to ne znači da se online trgovanje u potpunosti iscrpilo: da se ponovo vratite u igru, prilično je jednostavno preispitati određene naglaske i preusmjerite svoj fokus na nove načine ulaganja.

Posebnu pažnju zaslužuje trgovina derivatima, odnosno trgovina fjučersima. Zapravo, o tome ćemo sada razgovarati.

Šta je fjučers?

Futures je ugovor zaključen između dva investitora. Predmet ugovora je isporuka sredstva u jasno utvrđenom roku i po unaprijed dogovorenoj cijeni. U takvoj trgovačkoj operaciji, berza djeluje i kao posrednik i kao regulator.

Pokušajmo ponovo da shvatimo šta su budućnosti, ali sada jednostavnim riječima. Objasnimo suštinu ovog derivativnog finansijskog instrumenta na primjeru. Recimo da imate 3 tone žitarica, ali ove godine se očekuje rekordna žetva, što će na kraju dovesti do pada vrijednosti ove imovine. Kako se osigurati od mogućih rizika?

Dovoljno je zaključiti fjučers ugovor prodajom žitarica po utvrđenoj cijeni. Zamislimo da u trenutku potpisivanja ugovora cijena još nije pala. Dakle, ako se strahovi ostvare, kupac imovine će izgubiti novac, a vi prodati žito po najvišoj mogućoj cijeni.

Međutim, predloženi primjer je više teorija, jer privatni investitori ne trguju žitom, oni zarađuju novac kroz špekulativne trgovinske operacije. Trgovanje fjučersima je osmišljeno na način da će svaki učesnik u transakciji moći prenijeti svoje obaveze na treća lica, što vam zapravo omogućava špekulaciju bez čekanja stvarne isporuke sredstva. Da ne spominjem da postoje posebni fjučers ugovori koji ne uključuju fizičku isporuku sredstva.

Edukativni uvodni video zapisi

Kako biste učvrstili materijal, svakako pogledajte seriju videozapisa koji će vas upoznati s budućnošću.

Klasifikacija ugovora

Fjučersi su podijeljeni u dvije kategorije: isporuka i poravnanje. Naravno, tehnologija trgovanja se mijenja ovisno o vrsti ugovora. Stoga, prije nego što počnete trgovati, morate pažljivo proučite karakteristične karakteristike oba tipa.

Dostava

Suština isporuka fjučers je jasno izražen u samom nazivu derivata. Uključuje završetak transakcije sa stvarnom isporukom robe. Dakle, na kraju dospijeća ugovora, kupac mora dobiti sredstvo po unaprijed određenoj cijeni. Usklađenost sa uslovima kontrolisano od strane berze, ako se prekrše pravila transakcije, učesniku se izriče novčana kazna.

Naselje

Izračunato fjučers je radikalna suprotnost, jer prema uslovima ovog ugovora stvarna isporuka sredstva se ne očekuje. Plaćanja između učesnika se vrše isključivo u gotovini.

Iz svega navedenog možemo zaključiti snabdevanje fjučerse koriste uglavnom poljoprivredna i industrijska preduzeća koja su zaista zainteresovana za kupovinu sirovina ili gotovih proizvoda po najpovoljnijoj ceni. zauzvrat, naselje investitori koriste ugovore za obavljanje špekulativnih transakcija.

Ključne razlike između fjučersa i dionica

Promocija je finansijski instrument predstavljen u formi zakonski odobrenog dokumenta. Učesnicima u transakciji sa ovim vrijednosnim papirom daju se određene obaveze i prava. Zauzvrat futures je derivat, odnosno derivativni instrument izražen u obliku ugovora o nabavci sredstva.

Dakle, možete kupiti fjučerse na dionice, fjučerse na indekse, fjučerse na naftu, fjučerse na zlato i drugu imovinu. Tema trgovanja dionicama za početnike i ne samo detaljno je obrađena u članku “”.

Po tome se trgovina fjučersima razlikuje od trgovine dionicama ugovori imaju ugrađenu polugu. Ova karakteristika u potpunosti određuje činjenicu da su fjučersi možda najlikvidniji instrument. Ispod je video koji detaljno objašnjava kako funkcionira poluga.

Trgovačke platforme: CME i FORTS

Trgovanje fjučersima se pretežno odvija na američkom i ruskom tržištu, CME I FORTS respektivno.

USA

Chicago Mercantile Exchange– jedna od najpoznatijih trgovačkih platformi na svijetu. U 2013. CME je apsorbirao jednako poznate berze NYMEX i CBOT. Na američkom tržištu investitori kupuju fjučerse za međunarodnu imovinu, kao što je nafta Brent i dionice poznatih emitenata.

Da bi započeo rad na čikaškoj berzi, investitor treba da izabere brokera koji bi pružio sličnu uslugu. Impresivna veličina garancije na fjučerse je možda kamen spoticanja zbog kojeg ruski investitori odbijaju da uđu na američko tržište. Međutim, neki brokeri nude najpovoljnije uslove trgovanja.

Otvorite brokerski račun

Rusija

Što se tiče ruskog tržišta, tu je berza neprikosnoveni lider FORTS. Najlikvidniji instrumenti ove trgovačke platforme su fjučersi na akcije Gazproma, na indeks RTS-a, kao i na vodeće valutne parove. Na domaćem tržištu trgovanje fjučersima za početnike obično znači odabir akcija Gazproma ili Sberbanke. Naravno, indeks RTS-a karakteriše veća likvidnost, ali takvo trgovanje je praćeno dodatnim poteškoćama, pa ako nemate iskustva, bolje je početi od nečeg jednostavnijeg.

Naravno, za trgovanje na tržištu derivata FORTS takođe su vam potrebni broker. Najpovoljnije uslove saradnje nudi poznata kompanija Zerich.

• Prvo, vredi napomenuti kolosalno iskustvo– preduzeće posluje od 1995. godine;
• Drugo, minimalni prag za ulazak na rusko tržište je samo 30.000 rubalja;
• Treće, kompanija instalira minimalne provizije.

Sa dodatnim uslovima saradnje svako se može upoznati čitajući. Ovaj članak detaljno ispituje istoriju nastanka i razvoja kompanije, trenutne ponude za trgovanje na finansijskim tržištima, a takođe predstavlja vizuelne upute po registraciji depozita.

U nastavku možete pogledati dio webinara koji objašnjava razliku između CME i FORTS-a

Praktični vodič za trgovanje fjučersima

Zapravo, shvatili smo glavne teorijske karakteristike trgovine fjučersima. Međutim, obuka se tu ne završava, jer da biste ostvarili stabilan prihod, morate imati u svom arsenalu sve potrebne praktične vještine. Sada ćemo pokušati u potpunosti odgovoriti na najčešća pitanja koja se javljaju od trgovaca koji planiraju uložiti novac u trgovanje terminskim ugovorima.

Gdje mogu pronaći kompletnu listu fjučersa?

Naravno, svaki trgovac započinje svoj posao odabirom finansijske imovine koja bi kasnije mogla biti uključena u njegov investicijski portfolio. Članak "" detaljno opisuje šta je to, kao i šta pravila moraju se pridržavati prilikom formiranja ovog portfelja. Međutim, gdje tačno možete pronaći listu fjučers ugovora dostupnih za trgovanje? Kompletna lista je objavljena na službenoj web stranici burze.

Razmotrimo proceduru traženja imovine na primjeru Chicago Mercantile Exchange.

1. Da biste u budućnosti pronašli traženi ugovor na platformi za trgovanje, prvo morate definirati ticker trgovački instrument. Pretpostavimo da treba da nađemo zlato.
2. Otvaranje Web stranica za razmjenu CME Grupe
   
3. Nakon toga, trebali biste otvoriti odjeljak “ Trgovanje»-« Proizvodi" Među pododjeljcima koji se pojavljuju odaberite “”
   
4. U koloni “” vidjet ćete ugovor za zlato, označen je na sljedeći način “ GC Gold»
   
5. Otvaramo detaljne informacije o fjučersima zlata. Konkretno, morate pronaći vezu do specifikacije ovog ugovora
   Ova veza će vam trebati više puta tokom trgovanja. Činjenica je da takva tabela sadrži univerzalne informacije o ugovoru, uključujući i oznaku instrumenta, u ovom slučaju to je G.C..

Ako ne razumijete nijedan dio tabele, koristite Google-ov strojni prijevod:

Ako vam je neugodno gledati informacije putem razmjene, koristite web stranicu rjobrien.com . Na njemu možete pogledati:

• kontakt specifikacija ;
• lista simbola ;
• kalendar budućnosti i druge korisne informacije.

Princip odabira fjučersa po datumu. Po čemu se razlikuju?

U specifikaciji svakog ugovora stoji datum isteka fjučersa. Čim se ugovor izvrši, izračunava se stvarni rezultat trgovačke operacije, odnosno prodavac prima novac, a kupac imovinu. U trgovini fjučersima, transakcije se zatvaraju na centralizovanoj osnovi do isteka apsolutno svima otvorene pozicije. Takođe, za neke instrumente možete videti da se trguje sa nekoliko ugovora za jedno sredstvo, a vreme isporuke je takođe različito.

Datum izvršenja je označen slovom, a godina brojem.. Sistem simbola je unificiran, odnosno koristi se na apsolutno svim berzama na kojima se trguje fjučersima. Datum isteka varira u zavisnosti od osnovne imovine. Na primjer, izvršenje fjučersa na indekse i valute se dešava početkom treće sedmice marta, juna, septembra ili decembra. U pravilu je to 20. ili 21.

Kako investitori biraju fjučerse prema datumu?

Sve ovisi o korištenoj strategiji trgovanja. Konvencionalno se ugovori dijele na dugoročno, kratkoročno I srednjoročno. U zavisnosti od sopstvenih preferencija, trgovac daje prednost jednoj ili drugoj vrsti. U nastavku možete pogledati video koji vrlo kratko objašnjava kako pravilno pročitajte specifikaciju budućnosti u CME.

Koje fjučerse imaju najveću investicionu privlačnost?

Ova tema je već djelomično dotaknuta ranije na primjeru ruskog tržišta derivata FORTS. Međutim, princip ostaje isti, čak i ako govorimo o američkim trgovačkim platformama. Popularni indeksi uvek imaju najveću volatilnost i likvidnost: RTS, Dow Jones, S&P i drugi. Međutim, opet je vrijedno naglasiti da samo iskusni trgovci razumiju kako trgovati fjučersima ovog kalibra.

Popularni valutni parovi također nisu posebno inferiorni u odnosu na indekse u pogledu likvidnosti i volatilnosti, ali u isto vrijeme lakše razumjeti. Riječ je o imovini kao npr EUR/USD, AUD/USD, GBP/USD, CHF/JPY. U osnovi, uvijek postoji potražnja za valutama uz dolar. Naravno, volatilnost sredstva direktno zavisi od trenutne trgovačke sesije. Uvijek možeš ići najlakši način i kupovinu fjučersa na dionice popularnog emitenta. ako u Rusiji" Plavi čips» može se zvati Gazprom ili Sberbank, ali u SAD-u su to Google, Apple, Intel i druge poznate korporacije. Takođe, opcija koja će dobiti dobit bi bila trgovina fjučersima na plemenite metale, posebno zlato.

Video govori o pet najpopularnijih fjučersa u SAD.

Koliko fjučersa možete kupiti za 1000/5000/10000 dolara bez poluge?

Da bismo odgovorili na ova pitanja, moramo pogledati konkretan primjer. Prvo, morate razumjeti kako se formira trošak jednog fjučers ugovora? Prvog dana puštanja u promet instrumenta cijenu utvrđuje organizator trgovine - berza. Nakon toga, cijene fjučersa se mijenjaju pod pritiskom ponude i potražnje.

Clearing– otpis, kao i pripisivanje VO ( margina varijacije) obavlja se svakodnevno 5 puta sedmično, osim praznika i vikenda. Stoga se obračunavaju i dobitak i gubitak dnevno, i to ne samo tokom perioda prodaje instrumenta za trgovanje. U trenutku otvaranja trgovačke operacije, određeni iznos novca je zamrznut na računu investitora, on neće biti dostupan sve dok je investitor nosilac ovog ugovora.

Na web stranicama berze možete pronaći složene i zbunjujuće tabele kolaterala, koje je početniku izuzetno teško protumačiti. Stoga je bolje koristiti pomoćnu stranicu rjobrien , na kojoj se nalazi pivot table margina kolaterala. Alternativni izvor - tradeinvest web stranica (specifikacija fjučersa , zahtjevi za marginom ).

Primjer

Kao primjer koristimo iste zlatne fjučerse, koje se nalaze u odjeljku CMX. Pogledaj u rubrici " Spec Init", koji prikazuje početnu marginu. Neka je ovaj parametar jednak 10,125$ . To znači da će investitoru za kupovinu i stabilnu trgovinu takvog ugovora biti potreban depozit od najmanje 12.000-13.000 dolara.

Sljedeća kolona prikazuje parametre marže održavanja, u našem slučaju to je iznos 7,500$ . Ukoliko depozit sadrži manji iznos od navedenog, dolazi do tzv Margin Call. U skladu s tim, morat ćete ili evidentirati gubitke ili deponovati dodatna sredstva.

U vezi provizije, onda sve zavisi od brokera. Saradnjom sa kompanijama koje su ranije bile predložene, investitor će moći uštedite na troškovima provizije.

Koliko fjučersa možete kupiti za 1000/5000/10000 dolara sa polugom?

Iznos poluge zavisi od uslova trgovanja koje nudi odabrani broker. Najčešće postoje kompanije koje nude omjer 1:14 I 1:17 .

Da biste razumjeli shemu izračuna, svakako pogledajte sljedeće video zapise. Izračunava broj fjučers ugovora na zlato.

Algoritam trgovanja

1. Određujemo trenutnu vrijednost fjučers ugovora;
2. Gledamo na veličinu garancije;
3. Iznos depozita podijelimo sa veličinom kolaterala i dobijemo broj raspoloživih ugovora.

Sada pogledajmo primjer. Izračunajmo broj fjučers ugovora na zlato koje možemo kupiti sa depozitom od 1000, 5000 i 10 000 dolara. Samo upozorenje: Izrađeni proračuni su približni i može varirati u zavisnosti od različitih parametara trgovanja.

• Trenutna vrijednost trojanske unce 1268$ ;
• Garancija 6233 rubalja ili 109$ ;
• Poluga 1:14 .

Brojimo broj ugovora za različite veličine depoa. Iznos depozita podijelite sa iznosom garancije.

Tako smo izračunali maksimalnu granicu koju depozit može izdržati. Prilikom ulaska u trgovinu to je važno ne zaboravite na upravljanje rizikom i inverzna poluga. Recimo da imate 5.000 dolara na svom računu i sa njim možete kupiti 45 ugovora. Pošto ste pametan trgovac, ograničavate svoj rizik na 3% prilikom ulaska u poziciju. U novčanom smislu ovo je 150 dolara. Na ovaj način radite sa 1 ugovorom. Ovisno o situaciji, brojke se mogu promijeniti, međutim, zaboravite na upravljanje novcem nemaš pravo.

1. Za investitore početnike, najbolje je početi s ruskim tržištem derivata, koristeći visokolikvidni instrumenti za trgovanje: indeks RTS-a, akcije Gazproma, valutni parovi EUR/USD, RUB/USD. Trgovanje fjučers ugovorima na ovu imovinu karakteriše odličan prinos.
2. To postrojiti se sistem trgovanja, prvo morate proći odgovarajuću obuku. Investitori uglavnom koriste mehaničke strategije zasnovane na radu indikatora. Također možete koristiti alate za analizu svijećnjaka. Da biste to učinili, preporučujem vam da pročitate članak "".
3. Prije nego počnete trgovati pravim novcem, pažljivo usavršite svoje vještine na praktičnom trgovačkom računu. Takođe je preporučljivo odabrati dva tržišta odjednom na kojima bi se mogla testirati efikasnost strategija.
4. Razvijte sopstveni sistem upravljanja rizicima, kako bi se stalno pratila veličina računa za trgovanje i smanjila vjerovatnoća potpunog gubitka depozita.
5. Sklopite korisnički ugovor sa jednim od prethodno predloženih brokera - Zerich ili Just2Trade.

Video serije za početnike i više

Pogledajte webinar obuke koji vodi direktor kompanijske škole berzanskih vještina Zerich. Nakon što ga pogledate, naučit ćete kako trgovati fjučersima putem trgovačkog terminala QUIK.

Webinar u organizaciji kompanije Finam. Detaljno opisuje principe zarađivanja novca od nafte i zlata.

Korisni video o pokriće garancije.

Animirani crtani film u kojem se obračunava trošak kupovine naftnih fjučersa marke BRENT.

Još jedan video koji objašnjava princip zarađivanja novca od nafte korišćenje fjučersa.

Rezultati

Pogledali smo ključne karakteristike trgovine terminskim ugovorima. Ovo je zaista profitabilan derivativni finansijski instrument. Dakle, pod uslovom ozbiljan odnos prema trgovanju, možete postići pozitivan rezultat u najkraćem mogućem roku.

Hvala vam na pažnji, dragi čitaoci bloga! Pretplatite se na ažuriranja kako biste bili u toku sa najnovijim događajima i prvi saznali za aktuelne vijesti.

Ako pronađete grešku u tekstu, odaberite dio teksta i kliknite Ctrl+Enter. Hvala što pomažete da moj blog postane bolji!

Trgovanje fjučersima je špekulativna operacija. Za razliku od spot trgovanja, gdje investitor kupuje dionice plaćajući punu cijenu, igrač zapravo ne kupuje fjučers ugovor. On sklapa ugovor o hipotetičkoj nabavci paketa dionica. Istovremeno, daje i garanciju (GS), koja iznosi nekoliko posto cijene paketa.

Jednostavno rečeno, ovo je prilika koju nudi berza da se novac izvuče iz ničega, kao i da ga date u bescjenje. To je kao rulet, samo na berzi. Uz bitnu razliku, ovdje se igrač, ako je dovoljno pripremljen, ne oslanja u potpunosti na bogatstvo, već je u stanju na neki način predvidjeti razvoj tržišta i zaštititi se od slučajnog gubitka.

Fjučersi se stavljaju u promet na tržištu u paketima od sto dionica na tri mjeseca.. Trgovanje njima odvija se paralelno sa trgovanjem samim dionicama. Akcije se prodaju na spot (gotovinskom) tržištu, a fjučersi se prodaju na tržištu derivata FORTS. Cijena samog udjela na ovim tržištima je približno ista.

Zbog činjenice da su berze postale javno dostupne, mnoge zanima pitanje kako trgovati fjučersima na berzi. Prije svega, osnovni princip tržišta. Ako trgovac veruje da će akcije određene kompanije porasti u bliskoj budućnosti, on kupuje blokove, ako cena akcija pada, prodaje blokove; Ovo je ključ uspjeha, inače je neuspjeh.

Primjeri trgovine fjučersom

Preporučljivo je demonstrirati mehanizam stvaranja profita na primjeru.

Pretpostavlja se da jedna dionica košta 150 rubalja. Paket od sto akcija je 15.000 rubalja. Ako je GO postavljen na 15% na tržištu derivata FORTS, od igrača se traži da plati 2.250 rubalja za jedan blok dionica Gazproma.

Određeni trgovac je uvjeren da će akcije navedene kompanije porasti u bliskoj budućnosti. On kupuje tri fjučersa, plaćajući 6.750 rubalja, i čeka. Nekoliko dana kasnije akcije su zapravo porasle na 160 rubalja. Paket od sto dionica u skladu s tim poskupio je na 16.000 rubalja.

Trgovac zaključuje da je dalji rast vrijednosti dionice malo vjerojatan i prodaje tri svoje dionice. U skladu sa 15% GO uspostavljenim na tržištu, svaki paket će koštati 2.400 rubalja, tri paketa, odnosno 7.200 rubalja. Nakon njihove prodaje, dobit od 450 rubalja će ostati na računu igrača.

U navedenom primjeru i cijena dionice i veličina GO na FORS berzi uzete su uslovno i ne mogu odgovarati stvarnom stanju stvari. Ovdje je cilj bio demonstrirati: kako trgovati fjučersima i koji je mehanizam generisanja profita u takvim poslovima. Početnici bi trebali imati na umu da špekulativne operacije na berzi, koje uključuju trgovanje fjučersima, imaju povećan rizik.

Nedavno smo pogledali ovu temu. Kao što znate, opcija je ugovor koji svom kupcu daje pravo da izvrši transakciju sa imovinom u određenom periodu po utvrđenoj cijeni. Razlika između fjučers ugovora i opcija je u tome što je transakcija obavezna za kupca fjučersa na isti način kao i za prodavca. U ovom članku ću pokriti osnovne koncepte trgovine fjučersima.

Osnovni koncepti fjučers ugovora i primjeri

Ovaj blog vodim više od 6 godina. Sve ovo vrijeme redovno objavljujem izvještaje o rezultatima svojih investicija. Sada je portfelj javnih investicija više od 1.000.000 rubalja.

Posebno za čitaoce, razvio sam Kurs za lijeni investitor, u kojem sam pokazao korak po korak kako uspostaviti red u ličnim finansijama i efikasno uložiti svoju ušteđevinu u desetine imovine. Preporučujem svakom čitaocu da završi barem prvu sedmicu obuke (besplatno je).

Fjučers ugovor (ili jednostavno fjučers) je ugovor prema kojem se kupac slaže da kupi, a prodavac pristaje da proda imovinu do određenog datuma po cijeni navedenoj u ugovoru. Ovi ugovori su klasifikovani kao instrumenti kojima se trguje na berzi jer se njima trguje isključivo na berzama prema standardizovanim specifikacijama i pravilima trgovanja. Ugovorne strane određuju samo cijenu i datum izvršenja. Sve budućnosti mogu se podijeliti u 2 kategorije

• Supply;
• Izračunato.

Isporučivi fjučersi uključuju isporuku sredstva na datum izvršenja ugovora. Takvo sredstvo može biti roba (nafta, žito) ili finansijski instrumenti (valuta, dionice). Fjučersi za poravnanje ne predviđaju isporuku sredstva i strane vrše samo gotovinska poravnanja: razliku između ugovorne cijene i stvarne cijene instrumenta na datum poravnanja. Detaljnija klasifikacija fjučersa zasniva se na prirodi imovine: roba ili finansijski instrumenti:

U početku su fjučersi nastali kao ugovori o isporuci robe, prvenstveno za poljoprivredne proizvode: na taj način su dobavljači i kupci nastojali da se zaštite od rizika povezanih sa lošim žetvama ili uslovima skladištenja proizvoda. Na primjer, najveća svjetska čikaška trgovačka berza (CME) stvorena je 1848. godine posebno za trgovinu poljoprivrednim ugovorima. Finansijski fjučersi pojavili su se tek 1972. Još kasnije (1981. godine) danas su se pojavili najpopularniji fjučersi za berzanski indeks S&P500. Prema statistikama, samo 2-5% fjučers ugovora završava isporukom imovine. Zadaci kao što su hedžing transakcija i špekulacije dolaze u prvi plan.

Svaki fjučers ima specifikaciju koja može uključivati:

• naziv ugovora;
• vrsta (poravnanje ili isporuka) ugovora;
• ugovorna cijena;
• korak cijene u bodovima;
• period cirkulacije;
• veličina ugovora;
• jedinica trgovine;
• mjesec isporuke;
• datum isporuke;
• radno vrijeme;
• način isporuke;
• ograničenja (na primjer, na fluktuacije u valuti ugovora).

Tokom vremena prije izvršenja fjučers ugovora, spot cijena nekog sredstva može biti ili viša ili niža od cijene ugovora, ovisno o tome, razlikuju se fjučers stanja tzv. contango I nazadovanje.

• Contango– situacija u kojoj se sredstvom trguje po nižoj cijeni od cijene fjučersa, tj. Učesnici u transakciji očekuju povećanje cijene imovine.
• Backwardation– sredstvom se trguje po višoj cijeni od cijene fjučersa, tj. Učesnici u transakciji očekuju smanjenje cijene.

Razlika između cijene fjučersa i spot cijene nekog sredstva naziva se osnovu fjučers ugovor. Na primjer, u slučaju kontanga osnova je pozitivna. Na dan isporuke, fjučers i spot cijene konvergiraju unutar cijene isporuke, što se naziva konvergencija. Razlog za konvergenciju je taj što faktor skladištenja sredstava prestaje da igra ulogu.

U slučaju da postoji konstantan pad osnove fjučers ugovora, diler može igrati na tome. Na primjer, kupovina žitarica u novembru i istovremeno prodaja fjučersa za isporuku u martu. Kada dođe rok isporuke, trgovac prodaje žito po trenutnoj spot cijeni i istovremeno vrši tzv. offset transakcija po istoj cijeni, kupovina fjučersa. Dakle, zaštita od rizika cijene putem fjučersa omogućava vam da nadoknadite troškove skladištenja robe. Kao i drugi instrumenti razmene, fjučersi vam omogućavaju da primenite tradicionalne metode tehničke analize. Za njih vrijede koncepti linija trenda, podrške i otpora.

Marža i finansijski rezultat fjučers ugovora

Prilikom otvaranja transakcije sa fjučers ugovorom, pokriće osiguranja, koje se naziva depozitna marža, blokira se na računu svakog njegovog učesnika. Obično se kreće od 2 do 30% vrijednosti ugovora. Nakon što je transakcija završena, depozitna marža se vraća njenim učesnicima. Ponekad se javljaju situacije u kojima razmjena može zahtijevati dodatnu maržu. Ova situacija se zove.

Obično je to zbog . Ako učesnik u transakciji nije u mogućnosti da deponuje dodatnu maržu, primoran je da zatvori poziciju. U slučaju masovnog zatvaranja pozicija, cijena imovine dobija dodatni impuls za promjenu. Na primjer, kada se duge pozicije masovno zatvaraju, cijena imovine može naglo pasti. Na FORTS tržištu, garancija za isporuku fjučersa 5 dana prije izvršenja se povećava za 1,5 puta. Ako jedna od strana odbije da ispuni uslove ugovora, blokirani iznos garancije se povlači kao kazna i prenosi drugoj strani kao kompenzacija. Kontrolu ispunjavanja finansijskih obaveza učesnika u transakciji vrši klirinška kuća.

Osim toga, svaki dan na kraju trgovačkog dana, varijantna marža se akumulira na otvorenu fjučers poziciju. Prvog dana jednaka je razlici između cijene po kojoj je zaključen ugovor i zaključne cijene dana (kliringa) za ovaj instrument. Na dan izvršenja ugovora, varijantna marža je jednaka razlici između trenutne cijene i posljednje klirinške cijene. Dakle, rezultat transakcije za određenog učesnika jednak je iznosu varijacione marže akumulirane za sve dane dok je pozicija po ugovoru otvorena.

Finansijski rezultat transakcije je jednak VM1+VM2+VM3=600-400+200=400 rubalja.

Ako se fjučers namiruju i kupuju u špekulativne svrhe, kao iu nizu drugih situacija, poželjno je ne čekati dan njegovog izvršenja. U ovom slučaju se zaključuje suprotna transakcija, koja se zove ofset. Na primjer, ako je prethodno kupljeno 10 fjučers ugovora, tada se mora prodati potpuno isti broj. Nakon toga, obaveze iz ugovora se prenose na novog kupca. Na njujorškoj merkantilnoj berzi NYMEX (organizaciono deo CME), ne više od 1% otvorenih pozicija u WTI dostiže isporuku. Važna razlika između fjučersa za poravnanje i fjučersa za isporuku je da kada je otvorena fjučers pozicija za poravnanje, garantna marža se ne povećava uoči izvršenja. Konačna cijena na dan izvršenja je bazirana na spot cijeni. Na primjer, u slučaju fjučersa zlata, uzima se londonski fiksiranje na COMEX (Commodity Exchange).

Budućnosti i ugovori za razliku: sličnosti i razlike

Aritmetika izračunavanja profita pri trgovanju namirenim fjučersima podsjeća na popularnu klasu derivativnih instrumenata pod nazivom CFD (Contract for Difference, ugovor za razliku). Trgovanjem CFD-ovima, trgovac zarađuje na razlici između cijena imovine prilikom zatvaranja i otvaranja trgovačke pozicije. Imovina mogu biti dionice, berzanski indeksi, roba na berzi po spot cijenama, sami fjučersi itd. Glavne sličnosti i razlike između fjučersa i CFD-ova mogu se predstaviti u obliku tabele:

Alat	CFD	Futures
Trguje se na berzi	br	Da
Ima rok	—	Da
Trgovano u frakcionim lotovima	Da	br
Moguća isporuka imovine	br	Da
Ograničenja na kratke pozicije	br	Da

Za razliku od fjučersa, CFD-ovima se trguje sa Forex brokerima zajedno sa valutnim parovima, ali ne 24 sata dnevno, već tokom trgovačkih sati na relevantnim berzama koje se bave specifičnom osnovnom imovinom. Jedan od najlikvidnijih fjučers ugovora kojima se trguje u ruskom sistemu FORTS je fjučers na RTS indeks. Naveden je kao CFD na striming grafikonu kotacija investing.com/indices/rts-cash-settled-futures.

Međutim, važno je ne brkati instrument kojim se trguje na berzi sa instrumentom van berze. Osnovna razlika između njih je u tome što je cijena instrumenta kojim se trguje na berzi određena ravnotežom ponude i potražnje tokom trgovanja, dok dilerski centri omogućavaju samo da se kladite na rast ili pad cijene, ali ne i da utičete na nju. Među najlikvidnijim fjučers ugovorima treba spomenuti, prije svega, fjučerse na berzanske indekse i naftu. Na američkim berzama, fjučersima za indekse Dow Jones i S&P500 se trguje na čikaškoj berzi, a fjučersima nafte na njujorškoj berzi NYMEX.

Najpopularniji fjučersi na Moskovskoj berzi su na indeks RTS (30% ukupnog prometa fjučersa) i na par američki dolar - rublja (60% prometa). Prema specifikaciji, ugovorna cena za RTS indeks jednaka je vrednosti indeksa pomnoženoj sa 100, a cena koraka minimalne cene (10 poena) je 0,2$. Dakle, danas se ugovorom trguje iznad 100 hiljada rubalja. Ovo je jedan od razloga zašto neprofesionalni trgovci biraju pristupačnije CFD-ove.

Na primer, minimalni lot za CFD RUS50 (simbol RTS indeksa) je 0,01, a cena 1 poena je 10 dolara, tako da sa maksimalnom polugom od 1:25, trgovac može trgovati indeksom sa 500 dolara na svom računu. Ukupno, CFD-ovi su dostupni klijentima kompanije na 26 indeksnih i 11 robnih fjučersa. Poređenja radi, najveći u Rusiji nudi CFD trgovanje na samo 10 indeksnih i 3 robna fjučersa.

Postoje razmjenske robe za koje koncept tržišne cijene nema direktno ekonomsko opravdanje. Prije svega, to je ulje. Prve fjučers transakcije na tržištu nafte obavljene su početkom 1980-ih. Ali 1986. godine meksička naftna kompanija PEMEX prva je povezala spot cijene sa cijenama fjučersa, što je brzo postalo standard.

Sa globalnom proizvodnjom nafte svih kvaliteta manjom od 100 miliona barela dnevno, na londonskoj platformi ICE Futures Europe dnevno se sklapa u prosjeku oko milion fjučers ugovora za naftu Brent. Prema specifikaciji, zapremina jednog ugovora je 1000 barela. Dakle, ukupan obim naftnih fjučersa kojima se trguje na ovoj jednoj platformi je otprilike 10 puta veći od globalne proizvodnje nafte. Male (oko 1 milion barela ili manje) promene u rezervama WTI nafte u Sjedinjenim Državama ne mogu uticati na snabdevanje, ali dovode do trgovine fjučersima. Dana 29. novembra 2016. godine, na Međunarodnoj merkantilnoj berzi u Sankt Peterburgu (SPIMEX) počelo je trgovanje fjučersima nafte Urals.

Fjučersi za Ural su isporučivi, fokusirani prvenstveno na izvoz, ali ruskim kompanijama je takođe dozvoljeno da trguju. Obim isporuke je 720.000 barela. Prema planu ruskog Ministarstva energetike, ove aukcije su osmišljene kako bi se smanjio popust marke Urals u odnosu na Brent, koji u prosjeku iznosi 2 dolara, ali se ponekad povećava na 5 dolara ili više. Ciljni nivo obima trgovanja na kraju 2017. godine postavljen je na 200 hiljada ugovora mjesečno, dok se trenutno ne zaključuje više od nekoliko desetina ugovora dnevno.

U ovom članku nisam pokušao da pokrijem sve aspekte trgovine fjučersima na berzi. Specifične tipične situacije i metode trgovanja njima su posebna velika tema za koju je malo vjerovatno da će zanimati investitore početnike. Međutim, ako postoji obostrano interesovanje čitalaca, mogu detaljnije razmotriti temu.

Profit svima!

Mogućnost da uložite svoja sredstva u trgovanje dionicama zahvaljujući internetu postala je dostupna svima koji su zainteresirani za ovu vrstu zarade. Svako ko ima potrebno znanje i sredstva za to može se okušati u ovom poslu. Usluge koje pružaju brokerske kuće omogućavaju vam da počnete zarađivati ​​bez značajnih finansijskih ulaganja. Ovdje ćemo razmotriti opciju trgovine fjučersima, karakteristične karakteristike ovog finansijskog instrumenta, kao i na šta treba obratiti pažnju oni koji prave prve korake u ovoj oblasti. može izgledati teško, ali uvijek možete naučiti.

Futures - šta je to jednostavnim riječima?

Ovo je transakcija u kojoj se dvije strane unaprijed dogovore o cijeni proizvoda u određenom trenutku u budućnosti. Uobičajeno, zahvaljujući takvim ugovorima, učesnici na tržištu se osiguravaju od mogućih finansijskih troškova; uslovima razmene i može iznositi do jedne petine ukupnih troškova .

na primjer: Strane se dogovaraju o cijeni za određeni proizvod u roku od mjesec dana, a u narednom trenutku, koji se naziva istekom, dužne su ispuniti svoje obaveze bez obzira kolika će cijena biti na kraju transakcije. Ako se ispostavi da je cijena viša od prethodno dogovorene, tada kupac pobjeđuje i time ostvaruje profit. U suprotnom slučaju, transakcija će biti korisna za prodavca.

Postoji mnogo alata za sklapanje poslova, pogledajmo neke od njih i utvrdimo razlike.

Koja je razlika između budućnosti i budućnosti, opcije i budućnosti?

Terminski ugovor nije transakcija razmene koju sklapaju lica zainteresovana za kupovinu ili prodaju određenog proizvoda. U osnovi, ove ugovore zaključuju organizacije koje su zainteresovane za stvarnu nabavku određene robe. Fjučers ugovori se razlikuju po tome što se sklapaju po pravilima berze, ne zahtevaju obaveznu isporuku robe, njihove količine su standardizovane i određene brojem lotova. Namirenje za takve transakcije je plaćanje razlike u cijeni, pa se fjučersi često koriste za ostvarivanje profita.

Razlika između termina i budućnosti

Opcioni ugovor je drugi finansijski instrument kojim investitor stiče pravo na transakciju, dok je prodavac opcije dužan da je izvrši pod unapred dogovorenim uslovima, kupac sam odlučuje da iskoristi svoje pravo ili odbije. Dakle, glavna razlika od fjučersa je razlika u pravima i odgovornostima između kupca i prodavca.

Koristeći fjučerse kao alat za trgovanje, igrači na berzi ostvaruju profit zbog razlike u ceni možete raditi na sajtovima koji pružaju mogućnosti za korišćenje ovog finansijskog instrumenta:

• U Rusiji je ovo platforma FORTS.
• Razmjene Amerike i Azije.
• Evropske brokerske kompanije.

Glavni ključ uspjeha u ovoj zaradi je razumijevanje formiranja cijene i sposobnost predviđanja njenog kretanja u budućnosti. Stoga morate temeljito poznavati suštinu i zakone tržišta na kojem trgovac planira započeti svoj posao.

Da biste postigli uspjeh potrebno vam je:

• Sredstva za trgovanje na berzi morate ulagati na osnovu vaših mogućnosti, Nije preporučljivo koristiti pozajmljena sredstva, odnosno u prvoj fazi rada iznos čiji gubitak bi mogao nanijeti značajan udarac vašem budžetu.
• Odabir brokera, veoma važna tačka od koje zavisi uspeh. Nažalost, na tržištu često postoje kompanije čiji je osnovni cilj da se obogate na račun depozita svojih klijenata, umjesto da u dobroj vjeri izvršavaju svoje obaveze. Takve navodno brokerske organizacije nazivaju se "kuhinje". Dobar broker svojim klijentima pruža usluge za rad na trgovačkim platformama i ostvaruje profit kroz provizije, on je zainteresiran za povećanje obima i kvaliteta transakcija svog klijenta, što znači da je takav broker uvijek posvećen dugoročnom povećanju svog računa; saradnju.

Kako odabrati brokera

Koje kriterije treba koristiti za određivanje pouzdanosti:

1. Vrijeme postojanja i historije, za rusko tržište je najmanje deset godina, rijetki su izuzeci, ali bolje je ne riskirati.
2. Delatnost brokerske kuće mora biti regulisana zakonima zemlje u kojoj posluje i ne sme biti u suprotnosti sa međunarodnim pravom. Ugovor zaključen između brokera i trgovca mora biti potpuno jasan. Ne bi trebalo da sadrži tačke koje se mogu različito tumačiti. Podizanje zarađenog novca vrši se u skladu sa zaključenim ugovorima i bez kršenja rokova.
3. Broker nudi trgovački terminal koji je zgodan i jednostavan za korištenje, mora ispravno odražavati kotacije u realnom vremenu i brzo reagirati na promjene na tržištu.
4. Tehnička podrška mora biti pružena na jeziku koji klijent razumije, a također mora biti dostupna tokom cijelog perioda trgovanja i promptno odgovarati na zahtjeve klijenta, bez obzira na veličinu njegovog računa.
5. Dobar broker, po pravilu, pruža klijentu mogućnost tehničke i fundamentalne analize na svojoj web stranici.

Za početnike je preporučljivo imati priliku raditi s virtualnim računom, koji vam omogućava da obavljate transakcije u stvarnom vremenu koristeći virtualni novac, što vam omogućava da razvijete vještine i kreirate vlastitu strategiju, bez rizika od gubitka vlastite sredstva.

I trenutna realnost trgovine ovim instrumentima.

Šta je budućnost jednostavnim riječima

je ugovor o kupovini ili prodaji osnovne imovine u unaprijed određenom vremenskom okviru i po ugovorenoj cijeni, koja je fiksirana u ugovoru. Fjučersi se odobravaju na osnovu standardnih uslova koje formira sama berza na kojoj se njima trguje.

Za svako osnovno sredstvo, svi uslovi (vreme isporuke, mesto, način itd.) se postavljaju posebno, što pomaže da se sredstva brzo prodaju po ceni bliskoj tržišnoj.

Dakle, učesnici na sekundarnom tržištu nemaju problema da pronađu kupca ili prodavca.

Kako bi se izbjeglo odbijanje kupca ili prodavca da ispune obaveze iz ugovora, postavlja se uslov za obezbjeđenje obeju strana.

Sada nije ekonomska situacija ta koja diktira cijenu fjučers ugovora, već oni, formirajući buduću cijenu ponude i potražnje, određuju tempo privrede.

Šta je fjučers ili fjučers ugovor?

(od engleske riječi future - budućnost), je ugovor između prodavca i kupca koji predviđa isporuku određenog proizvoda, zaliha ili usluge u budućnosti po cijeni utvrđenoj u trenutku sklapanja fjučers ugovora. Glavni cilj ovakvih instrumenata je smanjenje rizika, osiguranje profita i garancija isporuke „ovdje i sada“.

Danas su gotovo svi terminski ugovori namireni, tj. bez obaveze isporuke stvarne robe. Više o tome u nastavku.

Prvi put se pojavio na tržištu robe. Njihova suština je u tome da se strane dogovore o odloženom plaćanju robe. Istovremeno, prilikom sklapanja takvog ugovora cijena se unaprijed dogovara. Ova vrsta ugovora je vrlo pogodna za obje strane, jer vam omogućava da izbjegnete situacije u kojima će oštre fluktuacije cijena u budućnosti izazvati dodatne probleme u određivanju cijena.

• , kao finansijski instrumenti, popularni su ne samo među onima koji trguju raznim sredstvima, već i među špekulantima. Stvar je u tome što jedna od varijanti ovog ugovora ne podrazumijeva stvarnu isporuku. Odnosno, za proizvod je sklopljen ugovor, ali u trenutku njegovog izvršenja ovaj proizvod nije isporučen kupcu. U tom pogledu, fjučersi su slični drugim instrumentima finansijskog tržišta koji se mogu koristiti u špekulativne svrhe.

Šta je terminski ugovor i u koje svrhe se koristi? Sada ćemo detaljnije otkriti ovaj aspekt.

„Na primjer, želim fjučerse za neke dionice koje nisu na listi brokera“, ovo je klasično razumijevanje sa Forex tržišta.

Sve je malo drugačije. Nije broker taj koji odlučuje kojim fjučersima će trgovati, a kojim ne. O tome odlučuje trgovačka platforma na kojoj se trguje. Odnosno, berza. Akcije Sberbanke se trguju na MB - veoma likvidnom čipu, tako da berza pruža mogućnost kupovine i prodaje fjučersa na Sberbank. Opet, počnimo sa činjenicom da su sve budućnosti zapravo dijele se na dvije vrste:

• Izračunato.
• Dostava.

Sređena budućnost je budućnost koja nema isporuku. Na primjer Si(fjučers dolar-rublja) i RTS(fjučersi na našem tržišnom indeksu) su fjučersi za poravnanje, za njih nema isporuke, samo poravnanje u gotovinskom ekvivalentu. U isto vreme SBRF(fjučersi na akcije Sberbanke) - isporuka fjučersa. Dobavljat će dionice. Čikaška berza (CME), na primjer, ima isporučive budućnosti za žito, ulje i pirinač.

Odnosno, ako tamo kupujete naftne fjučerse, oni vam zapravo mogu donijeti barele nafte.

Mi jednostavno nemamo takve potrebe u Ruskoj Federaciji. Iskreno govoreći, imamo čitavo more „mrtvih“ budućnosti, za koje uopće nema prometa.

Čim se pojavi potražnja za isporukom naftnih fjučersa na MB - a ljudi budu spremni da transportuju burad kamionima Kamaz - oni će se pojaviti.

Njihova fundamentalna razlika je u tome što kada dođe datum isteka (poslednji dan cirkulacije fjučersa), ne dolazi do isporuke prema ugovorima o poravnanju, a vlasnik fjučersa jednostavno ostaje „u novcu“. U drugom slučaju dolazi do stvarne isporuke osnovnog alata. Postoji samo nekoliko ugovora o isporuci na tržištu FORTS-a, od kojih svi obezbjeđuju isporuku dionica. Po pravilu se radi o najlikvidnijim akcijama domaćeg tržišta akcija, kao što su: , i druge. Njihov broj ne prelazi 10 artikala. Isporuke po ugovorima o nafti, zlatu i drugim robama ne nastaju, odnosno obračunavaju se.

Postoje manji izuzeci

ali se odnose na čisto profesionalne instrumente, kao što su opcije i niskolikvidni valutni parovi (valute zemalja ZND, osim grivne i tenge). Kao što je gore pomenuto, dostupnost isporučivih budućnosti zavisi od potražnje za njihovom opskrbom. Akcije Sberbanke se trguju na Moskovskoj berzi, a radi se o likvidnom čipu, tako da berza pruža mogućnost kupovine i prodaje fjučersa za ovu akciju uz isporuku. Samo mi, u Rusiji, nemamo potrebe za tako brzim snabdevanjem zlatom, naftom i drugim sirovinama. Štaviše, na našoj berzi postoji ogroman broj „mrtvih“ fjučersa, za koje uopšte nema prometa (fjučersi za bakar, žito i energiju). To je zbog banalne potražnje. Trgovci ne vide nikakav interes za trgovanje takvim instrumentima i zauzvrat biraju sredstva koja su im poznatija (dolar i dionice).

Ko izdaje fjučerse

Sljedeće pitanje koje trgovac može imati je: ko je emitent, odnosno stavlja fjučerse u opticaj.

Sa dionicama je sve krajnje jednostavno, jer ih izdaje sama kompanija, koja ih je prvobitno posjedovala. Prilikom inicijalne ponude, kupuju ih investitori, a zatim kreću u promet na poznatom sekundarnom tržištu, odnosno na berzi.

Na tržištu derivata sve je još jednostavnije, ali nije sasvim očigledno.

Fjučers je u suštini ugovor koji sklapaju dvije strane u transakciji: kupac i prodavac. Nakon određenog vremenskog perioda, prvi se obavezuje da će od drugog kupiti određenu količinu osnovnog proizvoda, bilo da se radi o akcijama ili sirovinama.

Dakle, sami trgovci su emitenti fjučersa jednostavno standardiziraju ugovor koji sklapaju i striktno prati ispunjavanje obaveza - to se zove.

• Ovo nameće sledeće pitanje.

Ako je s dionicama sve jasno: jedni isporučuju dionice, a drugi ih stječu, kako bi onda stvari trebalo da stoje s indeksima u teoriji? Na kraju krajeva, trgovac ne može prenijeti indeks na drugog trgovca, jer nije materijalno značajan.

Ovo otkriva još jednu suptilnost budućnosti. Trenutno se za sve fjučerse, koji predstavlja prihod ili gubitak trgovca, obračunava u odnosu na cijenu po kojoj je posao zaključen. Odnosno, ako nakon transakcije prodaje cijena počne rasti, tada će trgovac koji je otvorio ovu kratku poziciju početi trpjeti gubitke, a njegova druga strana, koja je od njega kupila ovu fjučersu, naprotiv, dobit će profitabilnu razliku.

Ugovor na određeno vrijeme je zapravo spor, čiji predmet može biti bilo šta. Za indekse, hipotetički, prodavac bi jednostavno trebao dati indeksnu ponudu. Dakle, možete kreirati budućnost za bilo koji iznos.

U SAD-u se, na primjer, trguje vremenskim fjučersima.

Predmet spora ograničen je samo zdravim razumom organizatora razmjene.

Imaju li takvi ugovori ikakvog financijskog smisla?

Naravno da imaju. Isti američki vremenski uslovi zavise od broja dana u grejnoj sezoni, što direktno utiče na druge sektore privrede. Na ovaj ili onaj način, tržište nastavlja da obavlja jedan od svojih glavnih zadataka: akumulaciju i preraspodjelu sredstava. Ovaj faktor igra veliku ulogu u borbi protiv inflacije.

Istorija budućnosti

Tržište terminskih ugovora ima dvije legende ili dva izvora.

• Neki smatraju da su fjučersi nastali u nekadašnjoj prestonici Japan grad Osaka. Tada je bio glavni trgovani „instrument“. pirinač. Naravno, prodavci i kupci su željeli da se osiguraju od kolebanja cijena i to je bio razlog za pojavu ovakvog tipa ugovora.
• Druga priča kaže da je, kao i većina drugih finansijskih instrumenata, istorija fjučersa počela u 17 Holland kada je Evropu preplavilo " tulip manija" Luk je koštao toliko novca da ga kupac jednostavno nije mogao kupiti, iako je dio uštede bio prisutan. Prodavac je mogao da sačeka žetvu, ali niko nije znao kako će ona biti, koliko će morati da proda i šta da radi u slučaju propasti useva? Tako su nastali ugovori na odgodu.

Dajemo jednostavan primjer . Pretpostavimo da se vlasnik farme bavi uzgojem pšenica. U procesu rada ulaže novac u nabavku đubriva, sjemena, a plaća i zaposlene. Naravno, da bi nastavio, poljoprivrednik mora biti siguran da će svi njegovi troškovi biti nadoknađeni. Ali kako možete steći takvo samopouzdanje ako ne možete unaprijed znati koje će biti cijene za usjeve? Na kraju krajeva, godina može biti plodna i ponuda pšenice na tržištu će premašiti potražnju.

Svoje rizike možete osigurati korištenjem fjučersa. Vlasnik farme može zaključiti za 6 ili 9 mjeseci po određenoj cijeni. Tako će već znati koliko će mu se investicija isplatiti.

Ovo je najbolji način osiguranja cjenovnih rizika. Naravno, to ne znači da poljoprivrednik bezuslovno ima koristi od takvih ugovora. Uostalom, moguće su situacije kada će zbog velike suše godina biti posna i cijena pšenice znatno porasti iznad cijene po kojoj je sklopljen ugovor. U tom slučaju poljoprivrednik neće moći podići cijenu, jer je ona već utvrđena ugovorom. Ali to je i dalje isplativo, jer je poljoprivrednik već uključio svoje troškove i određeni iznos u cijenu utvrđenu ugovorom. profit.

Ovo je takođe korisno za stranu koja kupuje. Uostalom, ako je godina loša, kupac fjučers ugovora će značajno uštedjeti, jer spot cijena sirovina (u ovom slučaju pšenice) može biti znatno viša od cijene po terminskom ugovoru.

Fjučers ugovor je izuzetno značajan finansijski instrument koji koristi većina trgovaca u svijetu.

Prevođenje situacije u današnje pojmove i uzimanje za primjer Ural ili Brent , potencijalni kupac se obraća prodavcu sa zahtjevom da mu proda bure sa isporukom za mjesec dana. On se slaže, ali ne znajući koliko može zaraditi u budućnosti (mogu da padnu kotacije, kao u 2015-2016), nudi da plati sada.

Moderna istorija budućnosti datira iz 19. veka u Čikagu. Prvi proizvod za koji je sklopljen takav ugovor je žito. U početku su vlasnici farmi donosili žito ili stoku u Čikago i prodavali ga dilerima. U isto vrijeme, cijenu je određivao potonji i nije uvijek bila korisna za prodavca. Što se tiče kupaca, oni su se suočili sa problemom isporuke robe. Kao rezultat toga, kupac i prodavac počeli su bez dilera i sklapati ugovore jedni s drugima.

Kakav je plan rada u ovom slučaju? Ona bi mogla biti sljedeća - vlasnik farme prodavao je žito trgovcu. Potonji je morao osigurati njegovo skladištenje dok njegov transport ne postane moguć.

Trgovac koji je kupio žito želio je da se osigura od promjena cijena (uostalom, skladištenje je moglo biti prilično dugo, do šest mjeseci ili čak više). Shodno tome, kupac je otišao u Čikago i sklopio ugovore sa tamošnjim prerađivačem žita. Tako je trgovac ne samo što je unaprijed pronašao kupca, već je osigurao i prihvatljivu cijenu za žito.

Postepeno su takvi ugovori stekli priznanje i postali popularni. Na kraju krajeva, ponudili su neosporne pogodnosti svim stranama u transakciji.

Na primjer, kupac žitarica (trgovac) mogao bi odbiti kupovinu i preprodati svoje pravo drugome.

Što se tiče vlasnika farme, ako nije bio zadovoljan uslovima transakcije, on je uvek mogao da proda svoje obaveze snabdevanja drugom farmeru.

Pažnju na tržište fjučersa ukazali su i špekulanti koji su u takvom trgovanju uvidjeli svoju korist. Naravno, nije ih zanimala nikakva sirovina. Njihov glavni cilj je kupiti jeftinije da bi kasnije prodali po višoj cijeni.

U početku su se terminski ugovori pojavili samo na žitarice. Međutim, već u drugoj polovini 20. stoljeća počinju se zaključivati živa stoka. Osamdesetih godina počeli su se sklapati takvi ugovori plemeniti metali, a zatim na berzanski indeksi.

Kako su fjučers ugovori evoluirali, pojavilo se nekoliko pitanja koja je trebalo riješiti.

• Prije svega, riječ je o određenim garancijama da će ugovori biti ispunjeni. Zadatak garancije preuzima berza na kojoj se trguje fjučersima. Štaviše, razvoj je ovdje išao u dva smjera. Na berzama su stvorene posebne rezerve robe i sredstava za ispunjavanje obaveza.
• S druge strane, postala je moguća preprodaja ugovora. Ova potreba nastaje ako jedna od strana u fjučers ugovoru ne želi da ispuni svoje obaveze. Umjesto odbijanja, preprodaje svoje pravo po ugovoru trećoj strani.

Zašto je trgovanje fjučersima postalo toliko rašireno? Činjenica je da roba nosi određena ograničenja za razvoj berzanske trgovine. U skladu s tim, da biste ih uklonili, potrebni su ugovori koji će vam omogućiti da radite ne sa samim proizvodom, već samo s pravom na njega. Pod uticajem tržišnih uslova, vlasnici prava na robu mogu je prodati ili kupiti.

Danas se transakcije na tržištu fjučersa sklapaju ne samo za robu, već i za valute, dionice i indekse. Osim toga, ovdje postoji ogroman broj špekulanata.

Tržište fjučersa je veoma likvidno.

Kako funkcioniraju budućnosti

Fjučersi, kao i svaka druga berzanska imovina, imaju svoju cijenu i volatilnost, a suština načina na koji trgovci zarađuju je da kupuju jeftinije i prodaju skuplje.

Kada fjučers ugovor istekne, može postojati nekoliko opcija. Stranke zadržavaju svoj novac ili jedna od strana ostvaruje profit. Ako cijena robe poraste do trenutka izvršenja, kupac dobija dobit, jer je kupio ugovor po nižoj cijeni.

Shodno tome, ako u trenutku izvršenja cijena robe opadne, prodavac dobija dobit, jer je prodao ugovor po višoj cijeni, a vlasnik dobiva određeni gubitak, jer mu mjenjačnica isplaćuje iznos manji od iznosa za koji je on kupio fjučers ugovor.

Fjučersi su vrlo slični opcijama. Međutim, treba imati na umu da oni ne daju pravo, već obavezu prodavača da proda, a kupca da u budućnosti kupi određenu količinu robe po određenoj cijeni. Burza djeluje kao garant transakcije.

Tehničke tačke

Svaki pojedinačni ugovor ima svoju specifikaciju, glavne uslove ugovora. Takav dokument obezbjeđuje berza. Odražava naziv, oznaku, vrstu ugovora, obim osnovne imovine, vrijeme cirkulacije, vrijeme isporuke, minimalnu promjenu cijene, kao i trošak promjene minimalne cijene.

U vezi fjučers poravnanja, oni su čisto spekulativne prirode. Po isteku ugovora ne očekuje se isporuka robe.

To su fjučersi za poravnanje koji su dostupni svim pojedincima na berzama.

Cijena fjučersa– ovo je cijena ugovora u datom trenutku. Ova cijena se može mijenjati dok se ugovor ne izvrši. Treba napomenuti da cijena fjučers ugovora nije identična cijeni osnovne imovine. Iako se formira na osnovu cijene osnovne imovine. Razlika između cijene fjučersa i osnovne imovine opisuje se terminima kao što su contango i backwardation.

Cijena fjučersa i osnovne imovine mogu se razlikovati(uprkos činjenici da do isteka ove razlike neće postojati).

• Contango— trošak fjučers ugovora prije isteka ( datum isteka fjučersa) će biti veća od vrijednosti imovine.
• Backwardation- fjučers ugovor vrijedi manje od osnovne imovine
• Osnova je razlika između vrijednosti imovine i fjučersa.

Osnova varira u zavisnosti od toga koliko je udaljen datum isteka ugovora. Kako se približavamo trenutku izvršenja, baza teži nuli.

Trgovanje fjučersima

Fjučersima se trguje na berzama kao što je FORTS berza u Rusiji ili CBOE u Čikagu, SAD.

Trgovanje fjučersima omogućava trgovcima da iskoriste brojne pogodnosti. To uključuje, posebno:

• pristup velikom broju trgovačkih instrumenata, što vam omogućava da značajno diverzificirate svoj portfelj sredstava;
• tržište fjučersa je veoma popularno - likvidno je, a to je još jedan značajan plus;
• Kada trguje fjučersima, trgovac ne kupuje samu osnovnu aktivu, već samo ugovor za nju po cijeni koja je znatno niža od vrijednosti osnovne imovine. Govorimo o pokriću garancije. Ovo je vrsta depozita koji naplaćuje mjenjačnica. Njegova veličina varira od dva do deset posto vrijednosti osnovne imovine.

Međutim, vrijedi zapamtiti da jamstvene obaveze nisu fiksni iznos. Njihova veličina može varirati čak i kada je ugovor već kupljen. Veoma je važno pratiti ovaj indikator, jer ako nema dovoljno kapitala da ih pokrije, broker može zatvoriti pozicije ako nema dovoljno sredstava na računu trgovca.

Ako pronađete grešku, označite dio teksta i kliknite Ctrl+Enter.