Финансовое состояние, ликвидность и платежеспособность организации в большей степени зависят от уровня деловой активности , оптимальности использования оборотного капитала, оценки его величины и структуры .
В связи с тем, что оборотные средства формируют основную долю ликвидных активов любой организации, их величина должна быть достаточной для обеспечения ритмичной и равномерной работы компании и, как следствие, получения прибыли. Использование оборотных средств в операционной деятельности должно осуществляться на уровне, минимизирующем время и максимизирующем скорость обращения оборотного капитала и превращения его в реальную денежную массу для последующего финансирования и приобретения новых оборотных средств. Потребность в финансировании пропорционально зависит от скорости оборота активов.
Чем ниже оборачиваемость оборотных средств, тем больше потребность в привлечении дополнительных источников финансирования, так как у организации отсутствуют свои денежные средства для осуществления хозяйственной деятельности. Таким образом, показатели оборачиваемости оборотного капитала тесно связаны с платежеспособностью и ликвидностью структуры бухгалтерского баланса.
В практике анализа, для оценки оборотных активов применяют разнообразные коэффициенты оборачиваемости, которые могут быть определены как по всему оборотному капиталу фирмы в целом, так и по отдельным составляющим этот капитал элементам или их группам.
Наличие и эффективность оборотного капитала определяются и анализируются непосредственно по данным бухгалтерского баланса .
Изменение остатков оборотного капитала в целом и по его отдельным группам и элементам является следствием непрерывности производственного цикла, в процессе которого запасы потребляются, а их возобновление и пополнение возможно только в результате продажи продукции (работ, услуг) и получения денежных средств.
Эффективность использования оборотных средств предприятия оценивается с использованием следующих показателей:
1. Длительность одного оборота (Д). Показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции. Определяется по формуле:
Д = Сср х Тпер / Vp
2. Коэффициент оборачиваемости (Коб). Информирует о количестве оборотов, совершаемых за определенный период оборотными средствами организации. Коэффициент рассчитывается по формуле:
Коб = Vp / Со
При анализе показателя необходимо уделить внимание сравнению уровня коэффициента оборачиваемости по данным анализируемого предприятия и родственных предприятий, а также компаний-конкурентов. Одним из главных направлений анализа является и изучение динамики показателя. Рост показателя говорит об ускорении оборачиваемости. Чем выше число оборотов, тем меньше средств необходимо иметь организации для операционной деятельности.
3. Коэффициент загрузки оборотных средств (Кз). Показатель характеризует величину оборотных средств, приходящихся на один рубль реализованной продукции:
Кз = Сср / Vp = 1 / Коб
4. Рентабельность оборотных средств (Рс). Показатель рассчитывается как отношение прибыли (валовой или чистой) к среднегодовой стоимости оборотных средств по следующей формуле:
Рс = Пч/Сср х 100%
Где,
Тпер - число дней в периоде;
Vр - выручка;
Пч - чистая (валовая) прибыль;
Сср - среднегодовая стоимости оборотных средств, определяемая как: (Снг + Скг)/2 (сумма стоимости оборотных средств на начало и конец года деленная на два).
Для наглядности расчета эффективности использования оборотных средств, можно свести показатели в обобщающую таблицу:
| № п/п | Показатели | Базовый период | Отчетный период | Динамика к базовому периоду | |
|---|---|---|---|---|---|
| тыс. руб. | % | ||||
| 1 | Выручка от продаж, тыс. руб. | ||||
| 2 | Среднегодовой остаток оборотных средств, тыс. руб. | ||||
| 3 | Стоимость реализованной продукции, тыс. руб. | ||||
| 4 | Прибыль, тыс. руб. | ||||
| 5 | Коэффициент оборачиваемости | ||||
| 6 | Длительность одного оборота, дни | ||||
| 7 | Коэффициент загрузки оборотных средств | ||||
| 8 | Рентабельность оборотных средств, % | ||||
Ускорение оборачиваемости оборотных средств, т.е. сокращение времени прохождения оборотными средствами всего кругооборота и отдельных его стадий снижает потребность в этих средствах, происходит высвобождение оборотных средств из оборота. И наоборот, замедление оборачиваемости, сопровождается вовлечением дополнительных средств в оборот, что негативно влияет на эффективность использования оборотных средств.
Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.
Абсолютное высвобождение оборотных средств (С абс) происходит в тех случаях, когда объем реализации обеспечен меньшим использованием оборотных средств в отчетном периоде (С 1) по сравнению с базисным периодом или плановой потребностью (С 0):
С абс = С 1 - С 0
Относительное высвобождение оборотных средств (С отн) получается при ускорении оборачиваемости с ростом объема продаж или производства. Главное отличие от абсолютного высвобождения, это то что, при этом средства компании не могут быть изъяты из оборота без сохранения непрерывности производства. Относительное высвобождение оборотных средств определяется по формуле:
С отн = (С 0 * В 1)/В 0 - С 1
С отн = С 0 * I v - С 1
Где,
В 0 , В 1 - объем реализованной продукции в базисном (плановом) и отчетном периоде;
С 0 , С 1 - средний остаток оборотных средств в базисном (плановом) и отчетном периоде;
l v - темп прироста объема производства продукции, т.е. V 1 /V 0 .
Основными показателями эффективности использования оборотных средств являются показатели их оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости способствует сокращению потребности в оборотных активах, приросту объема продукции, увеличению суммы получаемой прибыли и, следовательно, повышению устойчивости финансового состояния.
Для получения максимально полной информации о состоянии оборотных средств рекомендуется рассматривать соответствующие показатели в динамике за определенный временной интервал (как правило, 3 периода), соблюдая требование сопоставимости показателей. Такой анализ позволяет охарактеризовать изменения, которые происходили в организации за анализируемые периоды, и спрогнозировать их на будущее.
Средний остаток оборотных средств
ОбС = (ОбСнг + ОбСкг) / 2
Кз = 1:Коб = ОбС:Vрп
Характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб реализованной продукции.
Оборачиваемость – длительность одного оборота (дни)
Тоб = Dк / Коб = Dк × ОбС / Vрп
Dк – количество календарных дней в периоде, в днях
Коб – коэффициент оборачиваемости
Чем меньше продолжительность оборота или больше число совершаемых кругом оборотов при том же самом объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств.
При этом различают абсолютное высвобождение оборотных средств и относительное высвобождение.
Абсолютное высвобождение означает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах за счет ускорения оборачиваемости.
Относительное высвобождение оборотных средств отражает как величины оборотных средств, так и изменение объема реализуемой продукции. Расчет производиться путем сравнения практического остатка оборотных средств с условной величиной потребности в оборотных средствах при фактической выручке и ранее сложившийся скоростью оборота.
Относительное высвобождение оборотных средств
дельтаОбС = ОбСфакт – (Тоб баз × Vрп факт) / Dк
Vрп = 120 млн руб/год
ОбС = 9 млн руб.
Дельта Тоб – уменьшилась на 3 дня
Тоб1 = 27 дней
Тоб2 = 24 дня
1) V = const ОбС2 = 8 млн руб
Дельта ОбСабс = 1 млн руб
2) ОбС – const
Vрп = 135 млн руб/год
Для производства продукции на сумму 135 млн руб/год при сохранении прежней оборачиваемости необходимо увеличить размер обор. Средств
ОбС = 10,125 млн руб
Дельта ОбСотн = 1,25
Основные пути сокращения оборотных средств
Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.
Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем стадиям движения оборотных средств.
В сфере обращения оборотные средства не участвуют в создании нового продукта, а лишь обеспечивают его доведение до потребителя. Излишнее отвлечение средств в сферу обращения – отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.
Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.
Торговые организации должны целесообразно и эффективно использовать оборотные средства. Это предполагает, во-первых, сохранность собственных оборотных средств, недопустимость уменьшения их суммы, имеющейся в распоряжении предприятия. Необходимым условием сохранности собственных оборотных средств является рентабельная работа предприятия. Во-вторых, оборотные средства (собственные и заемные) должны использоваться на определенные цели и в размере, предусмотренном финансовым планом. В-третьих, оборотные средства следует использовать эффективно, т.е. планы должны выполняться при минимальной сумме оборотных средств.
Под эффективным использованием оборотных средств понимается такое их функционирование, при котором обеспечивается устойчивое состояние финансов, строго соблюдается финансово-сметная дисциплина, достигаются наивысшие результаты при наименьших затратах.
Уровень эффективности использования общей величины оборотных средств и отдельных их видов характеризуется системой стоимостных и натуральных, количественных и качественных показателей.
Основным показателями, характеризующим эффективность использования оборотных средств, являются коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Он характеризует размер выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств. Рассчитывается как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств:
К об = ВР / О ср,
где ВР - выручка от реализации, руб.;
О ср - средний остаток оборотных средств, руб.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств это фондоотдача оборотных средств. Рост его свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.
Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного полного оборота средств, начиная с первого и кончая третьей фазой
Длительность одного оборота оборотных средств рассчитывается по формуле:
Д об = Д п / К об,
где Д п - длительность периода, за который определяется степень использования ОС.
В расчетах длительность года - 360, квартала - 90, месяца - 30 дней.
Средний остаток оборотных средств предприятия рассчитывается по формуле:
О ср = (Он/2 + О1+ О2+ О3 +Ок/2) / (n-1),
где О i - остаток оборотных средств на первое число соответствующего месяца, руб.;
n - число месяцев в анализируемом периоде.
Также для оценки эффективности использования оборотных средств рассчитывается коэффициент загрузки оборотных средств характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты оборотных средств для получения одного рубля реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте - отношение среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции:
К з = О ср / ВР
Еще одним основным показателями, характеризующим эффективность использования является рентабельность оборотных средств.
Рентабельностью называют (доходный, полезный, прибыльный), относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. Показатели рентабельности часто выражают в процентах.
Р об = ЧП / О ср,
где ЧП - чистая прибыль.
И заключительный фактор это ликвидность - означает способность предприятия погашать свои обязательства активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Уровень ликвидности предприятия определяется по коэффициентам ликвидности, расчет которых основан на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия. В зависимости от того, какая часть оборотных средств соотносится к краткосрочным обязательствам, рассчитывают следующие показатели для оценки ликвидности:
Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия- финансовый коэффициент, равный отношению текущих оборотных активов, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) к краткосрочным обязательствам - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании.
Коэффициент рассчитывается по формуле:
К тл = оборотные активы / краткосрочные обязательства.
Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.
Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Неблагоприятно как низкое, так и высокое соотношение. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.
Следует отметить, что данный коэффициент не всегда дает полную картину. Обычно предприятия, у которых материально-производственные запасы невелики, а деньги по векселям к оплате получить легко, могут спокойно действовать с более низким значением коэффициента, чем компании с большими запасами и продажами товаров в кредит.
Другим способом проверки достаточности текущих активов является вычисление срочной ликвидности. Этим показателем интересуются банки, поставщики, акционеры, поскольку компания может столкнуться с обстоятельствами, в которых она немедленно должна будет оплатить какие-то непредвиденные расходы. Значит, ей понадобятся вся ее денежная наличность, ценные бумаги, дебиторская задолженность и другие средства оплаты, т. е. часть активов, которая может быть прекращена в наличность.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).
К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов. Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств:
К бл = дебиторская задолженность + денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства.
Это один из важных финансовых коэффициентов, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8 (некоторые аналитики считают оптимальным значением коэффициента 0,6-1,0) что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации.
Для повышения уровня срочной ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.
В связи с этим, лакмусовой бумажкой текущей платежеспособности может служить коэффициент абсолютной ликвидности, который должен быть более 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг).
Коэффициент абсолютной ликвидности. Финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства, формула расчета имеет вид:
К ал = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства.
Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.
Иными словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена за пять дней. Вышеуказанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется.
Оборотные средства — это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывность фирмы.
Состав и классификация оборотных средств
Оборотные фонды — это активы , которые в результате его хозяйственной деятельности полностью переносят свою стоимость на готовый продукт, принимают однократное участие в , изменяя или теряя при этом натурально — вещественную форму.
Оборотные производственные фонды вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком потребляются. Они переносят свою стоимость на создаваемый продукт полностью.
Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. После окончания , изготовления готовой продукции и ее реализации стоимость оборотных средств возмещается в составе (работ, услуг). Это создает возможность систематического возобновления процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия.
Структура оборотных средств — это соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах. Различие в структурах оборотных средств компаний обусловливается многими факторами, в частности, особенностями деятельности организации, условиями ведения бизнеса, снабжения и сбыта, местонахождением поставщиков и потребителей, структурой затрат на производство.
Оборотные производственные фонды включают в себя:- (сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части и т. п.);
- со сроком службы не более одного года или стоимостью не более 100-кратного (для бюджетных организаций — 50-кратного) установленного минимального размера оплаты труда в месяц (малоценные быстроизнашивающиеся предметы и инструменты);
- незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия);
- расходы будущих периодов (невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде, но относятся на продукцию будущего периода; например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования).
Фонды обращения
Фонды обращения — средства предприятия, функционирующие в сфере обращения; составная часть оборотных средств.
К фондам обращения относятся:- средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные;
- средства в расчетах;
- денежные средства в кассе и на счетах.
Величина оборотных средств, занятых в производстве, определяется в основном длительностью производственных циклов изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологии и организации труда. Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.
Оборотные средства представляют собой более подвижную часть .
В каждом кругообороте оборотные средства проходят три стадии : денежную, производственную и товарную.
Для обеспечения бесперебойного процесса на предприятии формируются оборотных средств или материальные ценности, ожидающие своего дальнейшего производственного или личного потребления. Материально-производственные запасы являются наименее ликвидной статьей среди статей оборотных активов. Используются следующие методы оценки запасов: по каждой единицы закупаемых товаров; по средней себестоимости, в частности, по средневзвешенной себестоимости, скользящей средней; по себестоимости первых по времени закупок; по себестоимости последних по времени закупок. Единицей учета оборотных средств в качестве материально-производственных запасов выступают партия, однородная группа, номенклатурный номер.
В зависимости от назначения запасы делятся на производственные и товарные. В зависимости от функций использования запасы могут быть текущими, подготовительными, страховыми или гарантийными, сезонными и переходящими.- Страховые запасы — запас ресурсов, предназначенный для бесперебойного снабжения производства и потребления в случаях уменьшения поставок по сравнению с предусмотренными.
- Текущие запасы — запасы сырья, материалов и ресурсов для удовлетворения текущих потребностей предприятия.
- Подготовительные запасы — запасы, зависящие от производственного цикла, необходимы, если сырье должно пройти какую-либо обработку.
- Переходящие запасы — часть неиспользованных текущих запасов, которые переходят на последующий период.
Оборотные средства находятся одновременно на всех стадиях и во всех формах производства, что обеспечивает его непрерывность и бесперебойную работу предприятия. Ритмичность, слаженность и высокая результативность во многом зависят от оптимальных размеров оборотных средств (оборотных производственных фондов и фондов обращения). Поэтому большое значение приобретает процесс нормирования оборотных средств, который относится к текущему финансовому планированию на предприятии. Нормирование оборотных средств является основой рационального использования хозяйственных средств фирмы. Оно заключается в разработке обоснованных норм и нормативов их расходования, необходимых для создания постоянных минимальных запасов, и для бесперебойной работы предприятия.
Норматив оборотных средств устанавливает их минимальную расчетную сумму, постоянно требующуюся предприятию для работы. Незаполнение норматива оборотных средств может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы из-за перебоев в производстве и реализации продукции.
Нормируемые оборотные средства — планируемые предприятием размеры производственных запасов, незавершенного производства и остатков готовой продукции на складах. Норма запаса оборотных средств — время (дни), в течение которого ОБС находятся в производственном запасе. Она состоит из следующих запасов: транспортного, подготовительного, текущего, страхового и технологического. Норматив оборотных средств — минимальная сумма оборотных, в том числе денежных средств, необходимых компании, фирме для создания или поддержания переходящих товарно-материальных запасов и обеспечения непрерывности работы.
Источниками формирования оборотных средств могут быть прибыль, кредиты (банковские и коммерческие, т. е. отсрочка оплаты), акционерный (уставный) капитал, паевые взносы, бюджетные средства, перераспределенные ресурсы (страхование, вертикальные структуры управления), кредиторская задолженность и др.
Эффективность использования оборотных средств оказывает влияние на финансовые результаты деятельности предприятия. При ее анализе применяются следующие показатели: наличие собственных оборотных средств, соотношение между собственными и заемными ресурсами, платежеспособность предприятия, его ликвидность, оборачиваемость оборотных средств и др. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность последовательного прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения.
Выделяют следующие показатели оборачиваемости оборотных средств:
- коэффициент оборачиваемости;
- продолжительность одного оборота;
- коэффициент загрузки оборотных средств.
Коэффициент оборачиваемости средств (скорость оборота) характеризует размер объема выручки от реализации продукции на среднюю стоимость оборотных средств. Продолжительность одного оборота в днях равна частному от деления числа дней за анализируемый период (30, 90, 360) к оборачиваемости оборотных средств. Величина, обратная скорости оборота, показывает размер оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Это соотношение характеризует степень загрузки средств в обороте и называется коэффициентом загрузки оборотных средств . Чем меньше величина коэффициента загрузки оборотных средств, тем эффективнее используются оборотные средства.
Главной целью управления активами предприятия, в том числе и оборотными средствами, является максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Для обеспечения устойчивой платежеспособности у предприятия постоянно должна находиться на счете некоторая сумма денежных средств, фактически изъятая из оборота для текущих платежей. Часть средств должна быть размещена в виде высоколиквидных активов. Важной задачей в части управления оборотными средствами предприятия является обеспечение оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем поддержания соответствующих размеров и структуры оборотных активов. Необходимо также поддерживать оптимальное соотношение собственных и заемных оборотных средств, так как от этого непосредственно зависят финансовая устойчивость и независимость предприятия, возможность получения новых кредитов.
Анализ оборачиваемости оборотных средств (анализ деловой активности организации)
Оборотные средства — это средства, авансируемые организациями для поддержания непрерывности процесса производства и обращения и возвращающиеся в в составе выручки от реализации продукции в той же денежной форме, с которой они начали свое движение.
Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели оборачиваемости оборотных средств. Основными из них являются следующие:
- средняя продолжительность одного оборота в днях;
- количество (число) оборотов, совершаемых оборотными средствами в течение определенного периода времени (год, полугодие, квартал), иначе — коэффициент оборачиваемости;
- сумма занятых оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции (коэффициент загрузки оборотных средств).
Если оборотные средства проходят все стадии кругооборота, например, за 50 дней, то первый показатель оборачиваемости (средняя продолжительность одного оборота в днях) составит 50 дней. Этот показатель приблизительно характеризует среднее время, которое проходит от момента приобретения материалов до момента реализации продукции, изготовленной из этих материалов. Данный показатель может быть определен по следующей формуле:
- П — средняя продолжительность одного оборота в днях;
- СО — средний остаток оборотных средств за отчетный период;
- Р — реализация продукции за этот период (за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов);
- В — число дней в отчетном периоде (в году — 360, в квартале — 90, в месяце — 30).
Итак, средняя продолжительность одного оборота в днях исчисляется как отношение среднего остатка оборотных средств к однодневному обороту по реализации продукции.
Показатель средней продолжительности одного оборота в днях может быть исчислен и другим способом, как отношение числа календарных дней в отчетном периоде к количеству оборотов, совершенных оборотными средствами за этот период, т.е. по формуле: П = В/ЧО, где ЧО — число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период.
Второй показатель оборачиваемости — число оборотов, совершаемых оборотными средствами за отчетный период (коэффициент оборачиваемости) — также может быть получен двумя способами:
- как отношение реализации продукции за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов к среднему остатку оборотных средств, т.е. по формуле: ЧО = Р/СО ;
- как отношение числа дней в отчетном периоде к средней продолжительности одного оборота в днях, т.е. по формуле: ЧО = В/П .
Третий показатель оборачиваемости (сумма занятых оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции или иначе — коэффициент загрузки оборотных средств) определяется одним способом как отношение среднего остатка оборотных средств к обороту по реализации продукции за данный период, т.е. по формуле: СО/Р.
Этот показатель выражается в копейках. Он дает представление о том, сколько копеек оборотных средств затрачивается для получения каждого рубля выручки от реализации продукции.
Наиболее распространенным является первый показатель оборачиваемости, т.е. средняя продолжительность одного оборота в днях.
Наиболее часто оборачиваемость исчисляется за год.
При анализе фактическая оборачиваемость сравнивается с оборачиваемостью за предыдущий отчетный период, а по тем видам оборотных активов, по которым организация устанавливает нормативы — также и с плановой оборачиваемостью. В результате такого сравнения определяется величина ускорения или замедления оборачиваемости.
Исходные данные для анализа представлены в следующей таблице:В анализируемой организации оборачиваемость замедлилась, как по нормируемым, так и по ненормируемым оборотным средствам. Это свидетельствует об ухудшении использования оборотных средств.
При замедлении оборачиваемости оборотных средств происходит дополнительное привлечение (вовлечение) их в оборот, в при ускорении происходит высвобождение оборотных средств из оборота . Сумма оборотных средств, высвобожденных вследствие ускорения оборачиваемости или дополнительно привлеченных в результате ее замедления, определяется как произведение числа дней, на которое ускорилась или замедлилась оборачиваемость, на фактический однодневный оборот по реализации.
Экономический эффект ускорения оборачиваемости заключается в том, что организация может с той же суммой оборотных средств произвести больше продукции, или произвести тот же объем продукции с меньшей суммой оборотных средств.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств достигается путем внедрения в производство новой техники, прогрессивных технологических процессов, механизации и автоматизации производства. Эти мероприятия способствуют уменьшению продолжительности производственного цикла, а также увеличению объема производства и реализации продукции.
Кроме того, для ускорения оборачиваемости важное значение имеет: рациональная организация материально-технического обеспечения и сбыта готовой продукции, соблюдение режима экономии в затратах на производство и реализацию продукции, применение форм безналичных расчетов за продукцию, способствующих ускорению платежей, и др.
Непосредственно при анализе текущей деятельности организации можно выявить следующие резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств, заключающиеся в устранении:
- сверхнормативных материально-производственных запасов: 608 тыс. руб.;
- товаров отгруженных, не оплаченных в срок покупателями: 56 тыс. руб.;
- товаров на ответственном хранении у покупателей: 7 тыс. руб.;
- иммобилизации оборотных средств: 124 тыс. руб.
Итого резервов: 795 тыс. руб.
Как мы уже установили, однодневный оборот по реализации в данной организации равняется 64,1 тыс. руб. Итак, организация имеет возможность ускорить оборачиваемость оборотных средств на 795: 64,1=12,4 дня.
Для изучения причин изменений скорости оборота средств целесообразно, кроме рассмотренных показателей общей оборачиваемости исчислить также показатели частной оборачиваемости. Они относятся к отдельным видам оборотных активов и дают преставление о времени нахождения оборотных средств на различных стадиях их кругооборота. Эти показатели исчисляются так же, как и запасы в днях, однако вместо остатка (запаса) на определенную дату здесь берется средний остаток данного вида оборотных активов.
Частная оборачиваемость показывает, сколько дней в среднем находятся оборотные средства в данной стадии кругооборота. Например, если частная оборачиваемость по сырью и основным материалам равна 10 дням, то это означает, что от момента поступления материалов на склад организации до момента их использования в производстве в среднем проходит 10 дней.
В результате суммирования показателей частной оборачиваемости мы не получим показателя общей оборачиваемости, так как для определения показателей частной оборачиваемости берутся различные знаменатели (обороты). Взаимосвязь показателей частной и общей оборачиваемости может быть выражена слагаемыми общей оборачиваемости. Эти показатели позволяют установить, какое влияние оказывает оборачиваемость отдельных видов оборотных средств на показатель общей оборачиваемости. Слагаемые общей оборачиваемости определяются как отношение среднего остатка данного вида оборотных средств (активов) к однодневному обороту по реализации продукции. Например, слагаемое общей оборачиваемости по сырью и основным материалам равняется:
Средний остаток сырья и основных материалов делить наоднодневный оборот по реализации продукции (за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов).
Если этот показатель составляет, например, 8 дней, то это означает, что на общую оборачиваемость за счет сырья и основных материалов приходится 8 дней. Если суммировать все слагаемые общей оборачиваемости, то в результате получится показатель общей оборачиваемости всех оборотных средств в днях.
Кроме рассмотренных исчисляются и другие показатели оборачиваемости. Так, в аналитической практике находит применение показатель оборачиваемости запасов. Количество оборотов, совершаемых запасами за данный период, рассчитывается по следующей формуле:
Работ и услуг (за вычетом и ) делить на среднюю величина по статье «Запасы» второго раздела актива баланса.
Ускорение оборачиваемости запасов свидетельствует о повышении эффективности управления запасами, а замедление оборачиваемости запасов о накоплении их в чрезмерных суммах, о неэффективном управлении запасами. Определяются также показатели, отражающие оборачиваемость капитала, то есть источников формирования имущества организации. Так, например, оборачиваемость собственного капитала, исчисляется по следующей формуле:
Оборот по реализации продукции за год (за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов) делить на cреднегодовая стоимость собственного капитала.
Эта формула выражает эффективность использования собственного капитала (уставного, добавочного, резервного капитала, и др.). Она дает представление о количестве оборотов, совершаемых собственными источниками деятельности организации за год.
Оборачиваемость инвестированного капитала это оборот по реализации продукции за год (за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов) делить на среднегодовую стоимость собственного капитала и долгосрочных обязательств.
Данный показатель характеризует эффективность использования средств, вложенных в развитие организации. Он отражает количество оборотов, совершаемых всеми долгосрочными источниками в течение года.
При анализе финансового состояния и использования оборотных средств необходимо выяснить, за счет каких источников компенсируются финансовые затруднения предприятия. Если активы покрываются устойчивыми источниками средств, то финансовое состояние организации будет устойчивым не только на данную отчетную дату, но и на ближайшую перспективу. Устойчивыми источниками следует считать собственные оборотные средства в достаточных размерах, неснижающиеся остатки переходящей задолженность поставщикам по акцептованным расчетным документам, сроки оплаты которых не наступили, постоянно переходящую задолженность по платежам в бюджет, неснижающуюся часть прочей кредиторской задолженности, неиспользованные остатки фондов специального назначения (фондов накопления и потребления, а также социальной сферы), неиспользованные остатки средств целевого финансирования и др.
Если же финансовые прорывы организации перекрываются неустойчивыми источниками средств, она на дату составления отчетности является платежеспособной и даже может иметь свободные денежные средства на счетах в банках, но в ближайшей перспективе ее ожидают финансовые затруднения. К неустойчивым относятся источники оборотных средств, имеющиеся на 1-е число периода (дату составления баланса), но отсутствующие на даты внутри этого периода: непросроченная задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные фонды (сверх определенных устойчивых величин), необеспеченная задолженность банкам по ссудам под товарно-материальные ценности, задолженность поставщикам по акцептованным расчетным документам, сроки оплаты которых не наступили, сверх сумм, отнесенных к устойчивым источникам, а также задолженность поставщикам по неотфактурованным поставка, задолженность по платежам в бюджет сверх сумм, отнесенных к устойчивым источникам средств.
Необходимо составить итоговый расчет финансовых прорывов (т.е. неоправданного расходования средств) и источников покрытия этих прорывов.
Анализ заканчивается общей оценкой финансового состояния организации и составлением плана мероприятий по мобилизации резервов ускорения оборачиваемости оборотных средств и повышению ликвидности и укреплению платежеспособности организации. Прежде всего, необходимо дать оценку обеспеченности организации собственными оборотными средствами, их сохранности и использования по целевому назначению. Затем дается оценка соблюдения финансовой дисциплины, платежеспособности и ликвидности организации, а также полноты использования и обеспеченности банковских кредитов и займов других организаций. Намечаются мероприятия по более эффективному использованию как собственного, так и заемного капитала.
Анализируемая организация располагает резервом ускорения оборачиваемости оборотных средств на 12,4 дня (этот резерв отмечен в данном параграфе). Для мобилизации этого резерва необходимо добиться устранения причин, вызывающих накопление сверхнормативных запасов сырья, основных материалов, запасных частей, прочих производственных запасов и незавершенного производства.
Кроме того, следует обеспечить целевое использование оборотных средств, не допуская их иммобилизации. Наконец, получение платежей от покупателей за отгруженные им товары, не оплаченные в срок, а также реализация товаров, находящихся на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от оплаты, также позволят ускорить оборачиваемость оборотных средств.
Все это будет способствовать укреплению финансового состояния анализируемой организации.
Показатели наличия и использования оборотных фондов
Оборотные фонды — потребляются в одном производственном цикле, вещественно входят в продукт и полностью переносят на него свою стоимость.
Наличие оборотного капитала рассчитывается как на определенную дату, так и в среднем за период.
Показатели движения оборотного капитала характеризуют его изменение в течение год — пополнение и выбытие.
Коэффициент оборачиваемости оборотных фондов
Представляет собой отношение стоимости реальзованной продукции за данный период на средний остаток оборотных фондов за тот же период:
К оборачиваемости = Стоимость реализованной продукции за период / Средний остаток оборотных средств за период
Коэффициент оборачиваемости показывает сколько раз обернулся средний остаток оборотного капитала за рассматриваемый период. По экономическому содержанию эквивалентен показателю фондоотдачи.
Средняя продолжительность оборота
Определяется из коэффициента оборачиваемости и анализируемого периода времени
Средняя продолжительность одного оборота = Продолжительность периода измерения за который определяется показатель / Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Коэффициент закрепления оборотных фондов
Величина обратно пропорциональная коэффициенту оборачиваемости:
К закрепления = 1 / К оборачиваемости
Коэффициент закрепления = средний остаток оборотного капитала за период / стоимость реализованной продукции за этот же период
По экономическому содержанию эквивалентен показателю фондоемкости. Коэффициент закрепления характеризует средний размер стоимости оборотных средств, приходящихся на 1 рубль объема реализованной продукции.
Потребность в оборотном капитале
Потребность предприятия в оборотном капитале рассчитывается на основе коэффициента закрепления оборотного капитала и планируемого объема реализации продукции путем перемножения этих показателей.
Обеспеченность производства оборотным капиталом
Рассчитывается как отношение фактического запаса оборотных средств к среднесуточному расходу или среднесуточной потребности в нем.
Ускорение оборачиваемости оборотных фондов способствует повышению эффективности деятельности предприятия.
ЗадачаПо данным за отчетный год средний остаток оборотных средств предприятия составил 800 тыс. руб., а стоимость реализованной за год продукции в действующих оптовых ценах предприятия составила 7200 тыс. руб.
Определите коэффициент оборачиваемости, среднюю продолжительность одного оборота (в днях) и коэффициент закрепления оборотных средств.
- К оборачиваемости = 7200 / 800 = 9
- Средняя продолжительность оборота = 365 / 9 = 40,5
- К закрепления соборотных средств = 1/9 = 0,111
За отчетный год средний остаток оборотных средств предприятия составил 850 тыс. руб., а себестоимость реализованной за год продукции — 7200 тыс. руб.
Определите коэффициент оборачиваемости и коэффициент закрепления оборотных средств.
- Коэффициент оборачиваемости = 7200 / 850 = 8,47 оборотов за год
- Коэффициент закрепления = 850 / 7200 = 0,118 руб оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции
Стоимость реализованной продукции в предыдущем году составила 2000 тыс. руб., а в отчетном году по сравнению с предыдущим годом возросла на 10% при сокращении средней продолжительности одного оборота средств с 50 до 48 дней.
Определите средний остаток оборотных средств в отчетном году и его изменение (в %) по сравнению с предыдущим годом.
Решение- Стоимость реализованной продукции в отчетном году: 2000 тыс.руб * 1,1 = 2200 тыс.руб.
Ср.остаток оборотных средств = Объем реализованной продукции / К оборачиваемости
К оборачиваемости = Продолжительность анализируемого периода / Средняя продолжительность одного оборота
Используя эти две формулы выведем формулу
Ср.остаток оборотных средств = Объем реализованной продукции *Средняя продолжительность одного оборота / Продолжительность анализируемого периода.
- Ср.остаток Об.ср-в в предыдущем году = 2000 * 50 / 365 = 274
- Ср.остаток Об.ср-в в текущем году = 2200 * 48 / 365 = 289
289/274 = 1,055 В отчетном году средний остаток оборотных средств увеличился на 5.5%
ЗадачаОпределите изменение среднего коэффициента закрепления оборотных средств и влияние факторов на это изменение.
К закрепления = средний остаток оборотного капитала / стоимость реализованной продукции
- К закрепления по концерну базисный период = (10+5) / (40+50) = 15 / 90 = 0,1666
- К закрепления по концерну отчетный период = (11+5) / (55+40) = 16 / 95 = 0,1684
Индекс общего изменения коэффициента закрепления
- = СО (средний остаток)_1 / РП (реализованная продукция)_1 — СО_0/РП_0 = 0,1684 — 0,1666 = 0,0018
Индекс изменения коэффициента закрепления от изменения среднего остатка оборотных средств
- = (СО_1/РП_0) — (СО_0/РП_0) = 0,1777 — 0,1666 = 0,0111
Индекс изменения коэффициента закрепления от изменения объема реализованной продукции
- = (СО_1/РП_1) — (СО_1/РП_0) = -0,0093
Сумма индивидуальных индексов должна равняться общему индексу = 0,0111 — 0,0093 = 0,0018
Определите общее измнение остатка оборотных средств, и сумму высвобожденных (вовлеченных) оборотных средств в результате изменения скорости и изменения объема реализации.
- Среднее изменение остатка оборотных средств = 620 — 440 = 180 (увеличился на 180)
Общий индекс изменения остатка оборотных средств (СО) = (РП_1*прод.1.оборота_1 / дней в квартале) — (РП_0*прод.1.оборота_0 / дней в квартале)
- Продолжительность 1 оборота в отчетном квартале = 620*90/3000 = 18,6 дней
- Продолжительность 1 оборота в предыдущем квартале = 440*90/2400 = 16,5 дней
Индекс изменения ОС от изменения объема реализованной продукции
- = РП_1*прод.1об._0/квартал — РП_0*прод.1об._0/квартал = 3000*16,5/90 — 2400*16,5/90 = 110 (увеличение остатка оборотных средств из-за увеличения объема реализованной продукции)
Индекс изменения ОС от изменения скорости оборачиваемости оборотных средств
- = РП_1*прод.1об._1 / квартал — РП_1*прод.1об._0/квартал = 3000*18,6/90 — 3000*16,5/90 = 70
Эффективность функционирования субъекта хозяйствования оценивается в ходе проведения финансового анализа. Одним из его показателей является коэффициент оборачиваемости. Параметр позволяет понять, насколько результативно производится руководством управление активами компании, что возможно по критериям оценки частоты и интенсивности их использования. Что такое коэффициент загрузки оборотных средств, что он характеризует, как рассчитывается и применяется в анализе?
Что такое коэффициент загрузки оборотных средств
Общая информация
Коэффициент загрузки оборотных средств включает в себя такие показатели, как стоимость продукции, которая была продана, и ценность оборотных средств, определенная за временной период, являющийся базовым в проведении расчетных операций.
Он является обратным значением к коэффициенту оборачиваемости. Поскольку он идентифицирует сумму оборотных средств, которые были затрачены для производства и продажи продукции в эквиваленте на один рубль, то для оценки параметра применяется в комплексе с коэффициентом оборачиваемости.
Основное отличие коэффициента от параметра рентабельности заключается в использование в расчетах не чистой прибыли, а общей выручки от продажи результатов труда субъектов предпринимательства. Поэтому можно судить о том, что параметр идентифицирует степень деловой активности, тогда как рентабельность определяет уровень прибыльности.
Чем выше показатель оборачиваемости, тем лучше платежеспособность компании, и тем она финансово устойчивее. По нему можно судить о том, сколько должно быть произведено торговых оборотов для того, чтобы окупить все вложения в бизнес.
Виды
По скорости оборачиваемости, примененной в отношении оборотных средств, становится понятна интенсивность их использования. На нее оказывают влияние взаимосвязанные между собой экономические параметры:
- коэффициент оборачиваемости;
- коэффициент загрузки средств в обороте;
- продолжительность одного цикла, отображенная в днях.
По коэффициенту оборачиваемости можно судить о том, сколько раз оборотные средства субъекта хозяйствования могут обернуться за отчетный период. Он определяется как частное общей суммы, на которую была реализована продукция или оказаны услуги, на стоимость средств предприятия оборотного характера. Все цифры учитываются за один и тот же период. Считается, что чем больше значение параметра, тем эффективнее деятельность субъекта, что объясняется оптимальным задействованием в производственном процессе всех средств.
Читайте также: Экономическая рентабельность: формула
Длительность одного оборота не находится в зависимости от периода, за который производится расчет. К примеру, одному обороту в квартал соответствует четыре оборота в год. При этом продолжительность одного цикла остается неизменной величиной. Рассчитать значение можно как частное величины общей продолжительности цикла и коэффициента оборачиваемости. Цикл может длиться на протяжении любого отчетного периода. Уменьшение длительности оборота свидетельствует об улучшении использования ресурсов предприятия.
Формула коэффициента загрузки оборотных средств определяет обратный оборачиваемости параметр. По нему можно судить об остатках средств оборотного характера, которые приходятся на каждый рубль реализованной продукции. Чем меньше значение показателя, тем эффективнее использования средств компании.
Формула расчета
Процесс ускорения и замедления оборачиваемости идентифицируется за счет сопоставления плановых и фактических значений. Допустимо сравнивать текущие данные со значениями прошлого периода. При ускорении процесса происходить высвобождение из цикла материальных ресурсов и источников их возникновения. В случае его замедления приходится вовлекать дополнительные средства для выхода на должный уровень.
Применение к разным объектам
Оборачиваемость может быть применена к активам, что диктует правила ее оценки в динамике.
К росту параметра приводит увеличение выручки, полученной за счет использования активов. Он определяется как частное выручки за определенный период к стоимости активов.
Показатель может быть применен к текущим активам, к категории которых относятся фонды, оперативно преобразовывающиеся в денежные средства. Нормативное значение величины отсутствует. Его оценка также производится в динамике.
Если применять величину к денежным средствам, то она будет идентифицировать, насколько активно руководство управляет ими, а также показывать число их оборотов за выделенный временной промежуток. Для ее вычисления следует определить выручку, полученную от продаж произведенной продукции, и разделить ее на величину денежных средств. Параметр оценивается по тенденции изменения.
