X5 Retail Group do të blejë supermarketet e grupit O'Key. Peticioni përkatës i është dorëzuar tashmë shërbimit antimonopol.
Foto: Svetlana Kholyavchuk / Interpress / TASS
Shërbimi Federal i Antimonopolit mori një kërkesë nga Kelwin Limited për të marrë pëlqimin paraprak për të blerë një aksion në një kompani të paidentifikuar të angazhuar në "tregtinë me pakicë kryesisht në produkte ushqimore, duke përfshirë pijet dhe produktet e duhanit".
Kelvin Limited është pjesë e strukturës së shitësit më të madh në Rusi - X5 Retail Group (zhvillon zinxhirët Pyaterochka, Perekrestok dhe Karusel), një përfaqësues i kompanisë tha më herët: në emër të kësaj kompanie, X5 Retail Group paraqiti aplikime për blerjen e rajoneve zinxhirë.
Siç shpjegoi për RBC një burim i njohur me situatën, bëhet fjalë për qëllimin e X5 Retail Group për të blerë rrjetin e supermarketeve O'Key, në pronësi të grupit të kompanive me të njëjtin emër, në kohën e publikimit, shërbimet e shtypit të X5 Retail Grupi dhe O'Key nuk iu përgjigjën kërkesës së RBC-së. Megjithatë, pas kërkesës, X5 Retail Group njoftoi në bursën e Londrës se kishte paraqitur një peticion përkatës në FAS. Më vonë, “OK” bëri një zbulim të ngjashëm informacioni në bursë.
Që nga 27 tetori 2017, grupi Okey përfshinte 37 supermarkete dhe 72 hipermarkete nën markën Okey, si dhe Da! nga 60 dyqane. Në fund të vitit 2016, grupi ishte shitësi i shtatë i ushqimeve për sa i përket të ardhurave pas X5 Retail Group, Magnit, Dixy, Lenta dhe Metro Cash & Carry, sipas të dhënave të RBC Market Research.
Pjesa më e madhe e të ardhurave të OK sigurohet nga hiper- dhe supermarketet, të cilat formojnë një divizion Për nëntë muajt e këtij viti, të ardhurat e dy formateve arritën në 118.2 miliardë rubla, zbritjet "Po!" - vetëm 7,2 miliardë rubla, por biznesi i zbritjeve pothuajse u dyfishua në janar-shtator, dhe të ardhurat e hipermarketeve dhe supermarketeve u ulën me 0,9%. .
Por "Po!" nuk sjell ende fitim operativ për grupin. Në fund të gjysmës së parë të vitit 2017 (të dhënat më të fundit të disponueshme), zbritjet kishin EBITDA negative. Për hiper- dhe supermarketet, përfitueshmëria në këtë tregues arrin në 5.6%.
Në fillim të tetorit, O’Key, në një prezantim për investitorët, saktësoi se në bazë të rezultateve të gjysmës së parë të vitit, supermarketet përbënin 10% të të ardhurave totale të shitësit. Sipërfaqja totale e shitjes me pakicë e këtij formati është 47.6 mijë metra katrorë. m, që është 8% e hapësirës me pakicë të të gjitha formateve të grupit. Shitësi me pakicë zotëron 18 mijë metra katrorë. m hapësirë supermarketi me pakicë.
Për segmentin e supermarketeve, kjo marrëveshje do të jetë e rëndësishme, ajo është e krahasueshme me marrëveshjen e fundit për dhënien me qira të supermarketeve të Kontinentit të Shtatë në një numër zinxhirësh federalë, vëren CEO i INFOLine-Analytics, Mikhail Burmistrov. Sipas vlerësimeve të tij, vlera e biznesit operativ të O'Key, i cili përfshin 37 supermarkete, të ardhurat e të cilëve për nëntë muajt e vitit 2017 arritën në pak më pak se 13 miliardë rubla, mund të jenë deri në 4 miliardë rubla dhe deri në 4 miliardë rubla të tjera. . pasuria e paluajtshme në pronësi të "OK" mund të kushtojë. Në varësi të konfigurimit të transaksionit, çmimi i "OK" mund të ndryshojë nga 4 miliardë në 8 miliardë rubla. (nga 68.7 milion dollarë në 137.3 milion dollarë me normat aktuale), beson ai.
Pronarët kryesorë të Okey janë themeluesit e grupit, Dmitry Korzhev dhe Dmitry Trotsky (secili zotëron në mënyrë indirekte, që nga 31 dhjetor 2016, 23.49% të kapitalit të autorizuar), si dhe partneri i tyre Boris Volchek (28.02%).
Pronarët e shitësit me pakicë O'Key planifikojnë të shesin aksionet e tyre në zinxhir, raportoi Vedomosti në dhjetor 2016, duke cituar burime të njohura me pjesëmarrësit e negociatave. Ndër blerësit e mundshëm me të cilët zhvilloheshin negociatat në atë kohë ishin Auchan dhe Lenta. Aksionarët e O'Key prisnin të fitonin 110 miliardë rubla për kompaninë. (1.8-2 miliardë dollarë), pretendoi Delovoy Peterburg në janar 2017, duke përmendur Magnit, X5 Retail Group dhe Auchan midis pretendentëve.
Në fund të ditës së tregtimit të martën, 31 tetor, kapitalizimi i OK në bursën e Londrës ishte 645.8 milionë dollarë 8,3 %, deri në 699,6 milion dollarë.
Në mars 2017, Miodrag Boroevich u emërua si drejtor i ri i përgjithshëm i departamentit të hiper- dhe supermarketeve O'Key më pas deklaroi se zbritjet mund të ndaheshin në një biznes të veçantë, për zhvillimin e të cilit mundësia e tërheqjes së një investitori. gjithashtu nuk përjashtohet.
Pasi kishte shpallur tashmë shitjen e supermarketeve, O'Key njoftoi se do të fokusohej në zhvillimin e hipermarketeve dhe dyqaneve me zbritje. Është logjike që OK të braktisë biznesin e supermarketeve, pasi ai kurrë nuk ka qenë strategjik për grupin, beson Burmistrov, duke shtuar se tani kompanisë i duhen para për të hapur diskonte të reja dhe për të rinovuar hipermarketet (përfshirë zbatimin e projekteve për të dhënë me qira një pjesë të hapësira me qira e rrjetit "Familja").
Në tremujorin e katërt të 2016, X5 Retail Group rifitoi titullin e tij si shitësi më i madh rus për nga të ardhurat. Gjatë nëntë muajve të këtij viti, të ardhurat e X5 u rritën me 26.2%, në 933.3 miliardë rubla. Shitjet e krahasueshme u rritën me 6.1% gjatë periudhës.
Kapitalizimi i X5 Retail Group të martën, më 31 tetor, në bursën e Londrës arriti në 11.1 miliardë dollarë në fund të ditës së 1 nëntorit, ai mbeti i pandryshuar.
", një nga shitësit më të mëdhenj të ushqimit në tregun rus (të ardhurat në gjysmën e parë të vitit - 82.4 miliardë rubla), po shqyrtojnë mundësinë e shitjes së pjesës së tyre në internet, raporton botimi online. Auchan dhe Lenta janë kandidatë. për blerjen e zinxhirit të dyqaneve. Në të njëjtën kohë, një nga bashkëpronarët e Lenta tha se kompania në të vërtetë planifikon të blejë një shitës me pakicë të madhe, por nuk specifikoi emrin e saj. Ndër pretendentët e mundshëm janë Auchan, Lenta dhe Magnit.
Aksionarët kryesorë të O'Key janë Dmitry Korzhev, Dmitry Troitsky dhe Boris Volchek Në fillim të dhjetorit 2016, revista Forbes shkroi se Korzhev dhe Troitsky zotërojnë kompaninë e minierave gjeorgjiane Rich Metal Group në Lente tre hipermarkete të papërfunduara dhe tre parcela toke. Treguesit e vetë rrjetit kanë qenë në stanjacion prej disa vitesh, kujton botimi. Menaxhimi i lartë ka ndryshuar, pronarët janë përfshirë në mënyrë më aktive në menaxhimin e biznesit. Në vjeshtë, u fol për planet e mundshme për të vendosur hipermarketin Leroy Merlin në sheshet Okey, megjithatë, Lenta dhe Auchan mund të merrnin sinergjinë më të madhe nga marrëveshja Të gjithë ata, sipas Mikhail Burmistrov nga Infoline Analytics, mund të marrin efikasitet të përmirësuar të biznesit si rezultat i blerjes. Ai shtoi se OK është më afër formatit Lenta, por ato mund të kërcënohen nga kufizimet nga FAS në tregun e Shën Petersburgut, megjithatë, Lenta dhe Auchan mund të marrin fitimin më të madh nga bashkimi.
Përveç kësaj, tregu i hipermarketeve është afër ngopjes, llogaritën ekspertët e Renaissance Capital në mesin e shtatorit. Pas shitjes së Okay, ish-pronarët planifikojnë të investojnë në zbatimin e një projekti të ri tregtar. Në vitin 2002, ajo hapi supermarketin e saj të parë në kryeqytetin verior, dhe në 2009 - në Moskë. Deri më sot, brenda rrjetit janë hapur më shumë se 40 dyqane.
Ju kujtojmë se OKey është shitësi i 7-të më i madh me pakicë në Federatën Ruse për nga të ardhurat.
Në vjeshtë, Lenta bleu hipermarketet K-ruoka nga kompania finlandeze Kesko. Aktualisht, Lenta është zinxhiri më i madh i hipermarketeve në Federatën Ruse. Një nga bashkëbiseduesit emëroi shitësin më të madh rus, Magnit, si një klient të mundshëm. Siç informoi Burmistrov, në rast të blerjes së Okey, Lenta do të duhet të mbyllë ose shesë një pjesë të hipermarketeve, por vetëm në Shën Petersburg në rajonet e tjera të Federatës Ruse, pjesa totale e 2 rrjeteve nuk kalon 25%, vëren shefi i agjencisë INFOline Analytics” Mikhail Burmistrov.
Në mëngjesin e 13 dhjetorit 2014, shpërthime tronditën kodrat në rajonin gjeorgjian të Kvemo Kartli, duke tronditur të gjithë Gjeorgjinë. Rich Metals Group (RMG), i vetmi prodhues i arit në Gjeorgji, po përgatitej të fillonte minierat e hapura dhe shkatërroi aditimet e minierës më të vjetër të arit në botë në pak sekonda. Arkeologët që kanë studiuar aditimet lokale që nga viti 2004 vlerësojnë moshën e tyre në 5000 vjet. Indinjata e organizatave publike, të cilat luftonin prej disa vitesh për ruajtjen e monumentit historik, u mbështet nga katolikos-patriarku gjeorgjian Ilia II, i cili që të nesërmen kërkoi dënimin e autorëve. Ish-presidenti i Gjeorgjisë Mikheil Saakashvili krahasoi atë që ndodhi me shkatërrimin e statujës së Budës në Afganistan nga talebanët dhe tha se RMG i përket të afërmve të kundërshtarit të tij politik, miliarderit Bidzina Ivanishvili, të cilët po zbatojnë urdhrin e Kremlinit. Në fakt, pronarët e kompanisë doli të ishin miliarderë krejtësisht të ndryshëm - bashkëpronarët e zinxhirit të hipermarketeve O'key Dmitry Troitsky dhe Dmitry Korzhev.
Po të mos ishte skandali, biznesmenët vështirë se do të dilnin në publik. Troitsky, siç pranoi ai, në nëntor 2014, për të siguruar publikun, pa dëshirë ra dakord për herë të parë në jetën e tij për një intervistë me median - kanalin televiziv gjeorgjian Imedi. Në të njëjtën kohë, fotografia e tij me një nënshkrim në Gjeorgji u shfaq për herë të parë në internet, ku, gjatë përgatitjes së renditjes tjetër të miliarderëve, një korrespondent i Forbes e pa atë, kontaktoi biznesmenin dhe filloi të organizonte një takim. Dhe vetëm një vit e gjysmë më vonë, në zyrën e O'Key në Moskë, Troitsky, Korzhev dhe partneri i tyre Boris Volchek u mblodhën dhe ranë dakord t'i tregonin Forbes për biznesin e tyre.
Ambienti i zyrës është asketik - një tavolinë, karrige dhe një tabelë në të cilën mund të vizatoni me një shënues. Biznesmenët që nuk janë mësuar të komunikojnë me gazetarët u përgjigjen pyetjeve në mënyrë lakonike. Të gjithë kanë lindur, janë rritur dhe kanë studiuar në Shën Petersburg. Troitsky dhe Korzhev kanë qenë miq që nga studimet e tyre në Institutin e Ndërtimit të Anijeve të Leningradit. Babai i Troitsky ishte kapiteni i anijeve kërkimore "Cosmonaut Georgy Dobrovolsky" dhe "Profesor Wiese". Miqtë e kanë njohur Volchek, i cili u diplomua në Institutin e Inxhinierëve të Hekurudhave në Leningrad, që nga mesi i viteve 1990, dhe në biznesin që më vonë u bë rrjeti O'Key që nga viti 2000.
Në vitet 1990, Volchek kishte një supermarket Grazhdansky në Shën Petersburg dhe disa parcela toke të përshtatshme për ndërtimin e hipermarketeve. Troitsky dhe Korzhev dhe partnerët e tyre kishin gjithashtu një truall prej 3 hektarësh, të cilin ata e blenë nga biznesmenët Shabtai Kalmanovich dhe Vladimir Kekhman për 600,000 dollarë Hipermarketi i parë O'key, i cili u hap në maj 2002.
Volchek doli me një emër optimist. “Na këshilluan që emri të ishte pak perëndimor, por në të njëjtën kohë miqësor. Në një moment më zbardhi. Të gjithëve u pëlqeu, dukej lakonike”, kujton biznesmeni. Hipermarketet skandinave u bënë model për dyqanet e para O'Key. Konsulenti ishte specialisti estonez Heigo Kera, i cili kishte përvojë pune në këto rrjete.
Në atë kohë, kishte katër dyqane të mëdha të zinxhirit Lenta në Shën Petersburg, por O'Key ishte ndryshe, më i qytetëruar. "Ata morën si bazë formatin klasik të Evropës Perëndimore dhe ne patëm një zbritje të vështirë me salla të mëdha, dysheme betoni, rafte të mëdha dhe paleta midis tyre," shpjegon themeluesi i Lenta, Oleg Zherebtsov. “Atëherë tregu ishte bosh. Ne i mësuam klientët fjalë për fjalë se si të përdorin një dyqan me një përzgjedhje të madhe. Ngrohtë, e ndritshme, parking afër. Ne kishim siguri miqësore, të cilët rekomanduan t'i çonin blerjet me një karrocë direkt në makinë, "kujton Volchek. "Njerëzit ishin pak të egër në atë kohë, por konsumatorët shpejt pranuan dhe vlerësuan formatin tonë." Koncepti mori hov, partnerët iu futën biznesit me entuziazëm dhe brenda pesë viteve hapën dyqane jo vetëm në Shën Petersburg, por edhe në Rostov-on-Don, Krasnodar, Tolyatti dhe rajone të tjera.
Në vitin 2009, hipermarketi i parë O'key u hap në Moskë. Në këtë kohë, kompania drejtohej nga Patrick Longuet, i cili punoi në Auchan për 27 vjet. Në vitin e krizës 2009, rrjeti u bë lider në rritjen e të ardhurave (me 32.7%, në 67.9 miliardë rubla; në 2005, të ardhurat ishin pothuajse shtatë herë më të ulëta), tejkaluan Lenta në shitje dhe zuri vendin e tretë në listën e më të mëdhenjve rusë shitës me pakicë.
Në nëntor 2010, kompania përfundoi me sukses një IPO në Bursën e Londrës (LSE). Investitorët vlerësuan O'Key në 3 miliardë dollarë, bashkëpronarët morën 420 milion dollarë nga shitja e aksioneve, nga të cilat 167 milion dollarë shkuan për zhvillimin e kompanisë dhe shlyerjen e borxheve. Troitsky dhe Volchek morën pjesë në shfaqjen rrugore. Ata iu përgjigjën me guxim pyetjeve të përfaqësuesve të fondacioneve perëndimore për orë të tëra. Sipas Troitsky, mëngjeset me investitorët ishin veçanërisht të dhimbshme. Pastaj ai vizitoi Amerikën për herë të parë: ai kaloi një ditë në Nju Jork dhe një në Boston. Kompania u bë publike, por aksionerët e saj nuk u kapën në kamera as atëherë - në ditën kur u vendosën aksionet në LSE, mund të shihej vetëm ekipi menaxhues i udhëhequr nga Longe. E megjithatë ishte ora e tyre më e mirë: falë IPO-së, Troitsky dhe Korzhev u bënë miliarderë dhe në vitin 2011 u shfaqën në listën e Forbes.
Sot, aksioneri më i madh privat i O'Key është Volchek, ai zotëron në mënyrë indirekte 28% të aksioneve të kompanisë. 51% i përket Nisemax Co Limited qipriote, aksionet e së cilës ndahen midis Troitsky, Korzhev dhe mikut të tyre student Andrei Semenov: Troitsky dhe Korzhev secili zotërojnë 23.5% të aksioneve të O'Key, dhe Semenov - rreth 4%.
Pavarësisht barazisë së tyre, Troitsky dhe Korzhev, ndryshe nga shumë sipërmarrës rusë, nuk grinden dhe nuk i ndajnë pasuritë. “Për sa i përket cilësive personale, më duket se e plotësojmë mirë njëri-tjetrin. Unë isha me fat me partnerët e mi - njerëz normalë, adekuat, të denjë. Ne kishim shumë çështje të vështira në biznesin tonë, por të gjithë ishin mjaft të zgjuar për të mbajtur marrëdhënie të mira për hir të një kauze të përbashkët”, thotë Volchek. E megjithatë, aksionerët aktualë të O'Key ndanë rrugët me një nga partnerët e parë të barabartë.
Partner nga Talini
Një mbrëmje gushti 2016, një nga njerëzit më të pasur të Estonisë, Hillar Teder, po pushonte pas një dite të nxehtë në një restorant pranë lumit Moskë. Ai e admironte kryeqytetin rus ndërsa pinte verë me gruan dhe miqtë e tij. Dy Dmitriev - Troitsky dhe Korzhev, me të cilët Teder kishte krijuar një biznes të përbashkët që nga fillimi i viteve 1990, nuk ishin në këtë darkë. "Disi jeta doli ashtu që ne ishim bashkë për më shumë se 20 vjet, dhe tani nuk e kemi parë njëri-tjetrin për shumë vite," thotë biznesmeni pa emocione. Sipas tij, nuk ka pasur asnjë konflikt mes partnerëve.
Themeluesit e OK-së i detyrohen pasuritë e tyre kryesisht Teder-it.
Troitsky takoi një estonez kur mbërriti në Talin në 1991. Teder, i cili punonte në një nga kooperativat estoneze, kishte lidhje në fabrikë, e cila merrte një grup të madh makinash Lada përmes shkëmbimit në këmbim të rripave të sigurimit. "Tetë" dhe "nëntë" të rieksportuara shiteshin në Rusi në atë kohë më shpejt se likeri Vana Tallinn në baret lokale. Biznesi filloi menjëherë.
Në vitin 1993, partnerët krijuan kompaninë Mega-Auto në Shën Petersburg, e cila brenda dy vitesh hapi tre qendra auto për shitjen dhe shërbimin e makinave nga Fabrika e Automobilave Volzhsky. Teder kishte lidhje aq të mira sa që makinat shpejt filluan të shiten në Rusi edhe pa pagesë - nën garancinë e tij. Në vitin 1994, partnerët privatizuan ish qendrën sovjetike të makinave Lada në Talin në 1997, biznesi i automjeteve në Rusi u rrit në një përfaqësi të Hyundai dhe në 1998 në një përfaqësi të Audi. Lidhjet me Estoninë siguruan akses në para të lira. Siç thotë Teder, marrja e kredive nga bankat estoneze dhe më pas nga bankat suedeze që zunë vendin e tyre ishte shumë më e lehtë dhe më fitimprurëse sesa nga ato ruse. “Ne morëm kredi për dy dhe katër milionë dollarë,” kujton ai.
Çështja nuk ishte e kufizuar vetëm në makina. Një ditë, teksa inspektonin pavijonin në një ekspozitë ushqimore në Talin, Troitsky, Korzhev dhe Teder vunë re stendën e një prodhuesi estonez të lëngjeve. Ne pyetëm për kapacitetin e ndërmarrjes, çmimet dhe porositëm menjëherë 20 tonë lëngje për dërgesë në Rusi. Gjithçka shkoi mirë. Por 40 tonë lëng nga grupi i dytë u prishën për shkak të një prishjeje të frigoriferit gjatë rrugës. Kjo nxiti idenë për të krijuar prodhimin tonë në Rusi.
Ne morëm me qira pajisje nga Tetra Pak, morëm ambiente me qira në Shën Petersburg dhe në 1995 hapëm fabrikën e prodhimit të lëngjeve Multon. Kriza financiare e vitit 1998 i nxori nga tregu konkurrentët e huaj, të interesuar në ruajtjen e prodhimit vendas të lëngjeve, duke ndihmuar në situata të vështira. Në vitin 1999, Multon prodhonte 26 milionë litra lëngje në vit, pesë vjet më vonë, pas hapjes së linjave të reja dhe një fabrike tjetër në rajonin e Moskës, pothuajse 200 milionë litra (markat Nico, Rich, Dobry). Sipërmarrësit filluan shitjen me pakicë paralelisht me biznesin e lëngjeve. Sipas Teder, një ditë ata panë një turmë në hyrje të supermarketit, i cili u hap në qendrën më të madhe tregtare dhe argëtuese në Talin, Rocca al Mare, të cilën e ndërtuan në vitin 1998: “Njerëzit qëndruan në radhë për dy orë. Uau, menduam, çfarë biznesi interesant!” Pastaj parcela u ble nga Kalmanovich dhe Kekhman, mbi të cilat "ata filluan të ndërtojnë ngadalë".
Në vitin 2005, biznesi i lëngjeve të Troitsky, Korzhev dhe Teder u ble nga Coca-Cola, duke paguar 501 milion dollarë "Gjithçka që mund të arrihet në tregun e lëngjeve, Multon ka arritur," tha drejtori menaxhues i kompanisë Alexander Kritsky pas marrëveshjes. . - Nuk ka kuptim që aksionerët tanë ambiciozë të investojnë më tej në këtë treg. Ata kanë nevojë për projekte të mëdha dhe ka shumë tregje me rritje të shpejtë dhe më të gjerë, si shitja me pakicë dhe ushqimi. Në vitin 2006, partnerët i shitën fabrikën e qumështit Ochakovsky tek Wimm-Bill-Dann për 64 milionë dollarë, të cilën e blenë në vitin 2002 për shumë më pak para. Fondet nga shitja e projekteve të lëngjeve dhe qumështit u drejtuan për shitje me pakicë. Përpara shitjes së Multon dhe Ochakovsky, grupi O'Key zotëronte vetëm gjashtë hipermarkete në Shën Petersburg, pas disa vitesh kishte 16;
Në atë kohë, aksionet e katër ortakëve u ndanë pothuajse në mënyrë të barabartë - Volchek zotëronte 25% të aksioneve të O'Key, Korzhev, Troitsky dhe Teder - 23.3% secili, Semenov kishte 5%. Në vitin 2008, O'Key kishte tashmë 37 dyqane. Të frymëzuar nga suksesi i tyre në Rusi, themeluesit filluan të mendojnë për projekte jashtë vendit. Ne shikuam nga afër Bjellorusinë, Kazakistanin dhe madje edhe Kinën, por u vendosëm në Ukrainë, Gjeorgji dhe Armeni.
Venat jo të arta
Deri në vitin 2007, sipërmarrësit ranë dakord të hapnin zinxhirin e shitjes me pakicë O'Key në Ukrainë, dhe në Armeni u duhej të fillonin një biznes krejtësisht të ri - minierat. Ideja i përkiste Troitsky, ai i bindi partnerët të fillonin zhvillimin e depozitave ar-polimetalike Armanis dhe bakër-molibden Dastakert. Troitsky u frymëzua, Korzhev, si gjithmonë, ishte i qetë dhe partneri estonez nuk e fshehu pakënaqësinë e tij. "Më pëlqeu natyra, por jo gjithçka tjetër," thotë Teder. “Ne dinim të ndërtonim hipermarkete dhe qendra tregtare, dinim të tregtonim, kjo është ajo që duhej të bënim.” Por Teder nuk arriti të bindë Troitsky. Si rezultat, Troitsky dhe Korzhev filluan të nxjerrin vetë bakër dhe arin në Armeni. “Doja të kaloja në një industri tjetër, të largohesha nga tregu i konsumit në një treg më kompleks”, shpjegon Troitsky.
Grupi i tyre Global Metals përfshin dy kompani - Sagamar dhe Molybdeni Ashkhar, që të dyja janë në gjendje të keqe shtatë vjet pas fillimit të projektit. Të ardhurat e Sagamar në fund të vitit 2015, sipas raportimit, arritën në më pak se 5 milion dollarë (në 2014 - 8.8 milion dollarë), dhe humbjet e akumuluara - 51.9 milion dollarë të ardhurat e Molybdeni Ashkhar në 2015 ishin pak më shumë se 2,000 dollarë, një kompani me asete prej 6 dollarësh. milion kishin një kapital negativ prej 2 milion dollarësh në thelb, projektet ishin ngrirë. Në të njëjtën kohë, partnerët investuan një shumë gjigante prej 200 milionë dollarësh në projektet e minierave armene për këtë vend?
Sipas CEO të Global Metals, Karen Ghazaryan, faji ishte rënia e çmimeve botërore për metalet me ngjyra, "rezervat shumë të kufizuara dhe përmbajtja e ulët e metaleve në xehe". “Kur morëm licencën për depozitën e Dastakert, çmimi i molibdenit arriti në 60,000-70,000 dollarë për ton, dhe tani është vetëm 10,000 dollarë,” tha ai në pranverën e vitit 2016 në një intervistë për Business Express. Korzhev dhe Troitsky nuk komentojnë projektet e tyre në Armeni. "Në një kohë pothuajse bleva disa depozita nikel, fusha nafte në Kazakistan," kujton Dmitry Kostygin, kryetar i bordit të drejtorëve të Yulmart, ish-bashkëpronar i Lenta. – Kur ka mundësi për të investuar, shfaqen fantazi të ndryshme, sa më shpejt t’i largoni, aq më mirë. Në fillim gjithçka duket e lehtë, por më pas del se gjithçka nuk është e thjeshtë.”
Ideja e Teder për të zhvilluar biznes në Ukrainë gjithashtu doli të ishte e pasuksesshme. Në 2007-2008, u hapën katër dyqane - në Kiev, Krivoy Rog, Zaporozhye dhe Kharkov. Tashmë në qershor 2009, të gjitha dyqanet u mbyllën, furnitorët nuk kishin as kohë të merrnin mallrat e tyre. Një vit më vonë, filloi falimentimi, i cili përfundoi me një zgjidhje në 2015. Treqind furnitorë morën 5% të borxhit total - 7.5 milion hryvnia për të gjithë. "Tregu ukrainas doli të mos ishte aq i pasur sa mendonim," thotë Teder. "Nuk kishte para apo menaxhim të mjaftueshëm për Ukrainën, pasi në atë kohë tregu ynë i Moskës po zhvillohej në mënyrë aktive." Sipas tij, 200 milionë dollarë u investuan në Ukrainë, fundi i fushatës ukrainase ishte shitja e dyqaneve Auchan "me çmimin e rafteve".
Por kjo ishte tashmë çështje personale e Tederit. Partneriteti ruso-estonez është ndarë në Ukrainë.
Teder mori pasuri të paluajtshme ukrainase dhe estoneze (disa qendra tregtare), Troitsky dhe Korzhev morën një pjesë të aksionit të Teder në O'Key dhe projekte minerare me të cilat Troitsky nuk mund të ndahej.
Në qershor të vitit 2012, ai dhe Korzhev blenë kompanitë gjeorgjiane Quartzite (mihje ari) dhe Madneuli (mihje bakri dhe eksport) nga sipërmarrësi Siman Povarenkin (Acmero Capital) për 120 milionë dollarë pas blerjes, emrat u ndryshuan në RMG Gold dhe RMG Copper , kompanitë u bashkuan në Holding Rich Metals Group, sot është i vetmi prodhues dhe eksportues i arit në Gjeorgji. Në vjeshtën e vitit 2013, punëtorët dolën në grevë në ndërmarrje, duke kërkuar përmirësimin e kushteve të punës dhe rritjen e pagave. Një kompromis u gjet vetëm në mars 2014. Në vitin 2013, të ardhurat e kompanisë nga eksportet e arit u ulën me 16.7%, në 73.3 milionë dollarë, në vitin 2014 arritën në 39.3 milionë dollarë.
Një problem tjetër pothuajse i pazgjidhshëm ishin gërmimet arkeologjike në vendburimin në rajonin e Sakdrisit në Kvemo Kartli. U gjetën vegla, çekiç guri dhe objekte të tjera, të cilat dëshmojnë se ari është nxjerrë në këtë vend në mijëvjeçarin 4-3 para Krishtit. e. "Ky është monumenti më i lashtë i nxjerrjes së arit duke përdorur metodën e minierës," shpjegon studiuesi i lartë në Muzeun Kombëtar të Gjeorgjisë, arkeologu Georgiy Mindiashvili. "Thellësia e njërës prej aditeve që çon në venat e arit ishte 37 m." Puna e përbashkët e arkeologëve gjeorgjian dhe gjermanë u financua nga Fondacioni Volkswagen.
Dukej se përfundimet e ekspeditës për papranueshmërinë e nxjerrjes së arit në këtë vend me gurore nuk mund të kundërshtoheshin. Sidoqoftë, në pranverën e vitit 2014, Ministria e Kulturës së Gjeorgjisë i privoi minierat antike statusin e një monumenti të trashëgimisë historike dhe kulturore. Ata u hodhën në erë në dhjetor. “Ishte e tmerrshme. Një histori kaq e trishtuar, më dukej, ishte e mundur vetëm në filma, "kujton kreu i ekspeditës nga pala gjeorgjiane, Irina Gombashidze. Sipas saj, arkeologët kanë qenë në marrëdhënie të mira me pronarët e mëparshëm të vendburimit, por të rinjtë nuk kanë bashkëpunuar. Gjithsesi u gjet një kompromis: gjetjet e pakta të mbledhura gjatë dhjetë viteve do të bëhen së shpejti pjesë e ekspozitës së një muzeu të ri shtetëror në rajonin e Bolnisit, i ndërtuar me fonde nga RMG.
Sipas Troitsky, në kohën e blerjes kompania gjeorgjiane ishte në një situatë të vështirë. Problemi kryesor ishte varfërimi i bazës së burimeve, por gjatë katër viteve të punës kërkimore, RMG zbuloi disa fusha të reja. “Ne po zhvillonim të gjitha aspektet e këtij biznesi, të cilin askush nuk e kishte bërë më parë. Tani mund të shikojmë të ardhmen me optimizëm”, thotë ai.
Në fund të vitit 2015, të ardhurat e kompanisë nga eksportet e arit u rritën me 58%, në 62.1 milion dollarë, të ardhurat e divizionit të angazhuar në nxjerrjen e mineralit të bakrit dhe prodhimin e koncentratit - me 9.1%, në 270.6 milion dollarë në vëllimin e përgjithshëm të eksportit Të ardhurat nga shitja e arit dhe bakrit u rritën me 5 pikë përqindjeje, në 15.1%.
"Aktivi është premtues," thotë Denis Rusinovich, drejtor investimesh në Acmero Capital, i cili i shiti depozitat Troitsky. - Nuk kemi planifikuar ta shesim, iniciativa ka ardhur nga blerësit. Ata ofruan para të mira - ne shitëm. Tema e monumenteve në miniera ngrihet gjatë gjithë kohës dhe këto çështje mund të zgjidhen”.
Investitorët në harresë
A pendohet Teder që ndau biznesin me partnerët e tij dhe humbi aksionet OK? Ai thotë se tani po bën atë që do dhe di të bëjë - të ndërtojë dhe menaxhojë pasuri të paluajtshme. Që nga IPO-ja, çmimi i aksioneve të O'Key ka rënë më shumë se pesë herë, kapitalizimi i kompanisë është 560 milionë dollarë dhe pronarët e saj po përveshin përsëri mëngët. Në vitin 2015, kompania drejtohej nga i njëjti Heigo Kera i cili qëndronte në origjinën e saj. Në shtator 2015, grupi hapi dyqanin e tij të parë me zbritje të quajtur "Po!" Tani ka tashmë 50 prej tyre, dhe në total grupi O'Key ka 159 dyqane. Drejtimi i ri u drejtua nga Armin Berger, i cili punonte si drejtor menaxhues në zinxhirin e madh gjerman të diskonteve Aldi. Në vitin 2012, ai iu bashkua bordit të drejtorëve të kompanisë Fresh Market, e cila u krijua në kuadër të Holdingut O’Key posaçërisht për zhvillimin e rrjetit Yes! Sidoqoftë, tani për tani, O'Key duket më keq se konkurrentët e tij: P/S është 0.2 kundrejt mesatares së industrisë prej 0.5 (lideri Magnit ka këtë shumëfish të 1), EV/EBITDA është 6.2 kundrejt mesatares së industrisë 7.6 (Magnit ka 11) .
Pse kapitalizimi nuk po rritet? Ndërtimi i një zinxhiri discounter kërkon investime të mëdha dhe investitorët i perceptojnë këto investime si jokonvencionale për një zinxhir hipermarketi dhe, sipas Volchek, "nuk besojnë ende në këtë startup". “Me sa duket, ne nuk po i kushtojmë vëmendje të mjaftueshme kësaj çështjeje. Ne heshtim, nuk zhvillojmë fushata aktive PR dhe për këtë arsye jetojmë me faktin se vlera e kompanisë në bursë nuk pasqyron në asnjë mënyrë vlerën e saj reale”, thotë Volchek. “Kompania gjeneron rreth 190-200 milionë dollarë në para të gatshme, dhe në të njëjtën kohë vlera e saj në bursë është 500 milionë dollarë, kjo është qesharake. Mikhail Burmistrov, CEO i agjencisë së informacionit dhe analitikës INFOLine-Analytics, tha se për të zhvilluar një strategji trevjeçare, kompania ftoi Anton Farlenkov, kreun e departamentit analitik Goldman Sachs në rajonin e Evropës Lindore, Lindjes së Mesme dhe Azisë. i cili u bë një tregues i rëndësishëm pozitiv për investitorët. Në fund të vitit 2016 mund të prezantohet strategjia “OK”. “Investitorët po na kërkojnë një strategji, ne e kemi përgatitur, por duam ta lustrojmë tërësisht,” thotë Volchek. Gjatë gjashtë muajve të fundit, ai vetë e ka rritur paketën e tij “OK” nga 25% në 28%.
Nëse X5 Retail Group blen supermarkete O'Key, mund të konsolidojë një të katërtën e tregut ushqimor në Shën Petersburg, por gjithsesi nuk do të bëhet monopolist.
Alexander Nikolaev/Interpress
Vetë shitësi me pakicë njoftoi se pronari i zinxhirëve Pyaterochka, Perekrestok dhe Karusel po shqyrton mundësinë e blerjes së supermarketeve O'Key Siç tha kompania në një deklaratë të datës 1 nëntor, një apel tashmë i është dërguar Shërbimit Federal të Antimonopolit. Kërkesa për miratimin e marrëveshjes. Hapat e mëtejshëm do të varen nga reagimi i autoriteteve antimonopol dhe negociatat me palën tjetër.
"O" Key konfirmoi se, për të optimizuar biznesin e saj, po shqyrton, ndër të tjera, shitjen e supermarketeve. Kjo do të ndihmojë në fokusimin në zhvillimin e formateve të tjera - hipermarkete dhe diskonte, thotë shitësi me pakicë në një mesazh për investitorët. , duke theksuar se ende nuk janë marrë vendime .
Meqenëse të dyja kompanitë janë lojtarë federalë, vendimi do të merret nga zyra qendrore, shpjegoi për Fontanka zyra e OFAS në Shën Petersburg. Gjithçka do të varet nga vlerësimi i pjesës së tregut të të dy lojtarëve. Tani, sipas ligjit të tregtisë, shitësit me pakicë nuk mund të blejnë e as të marrin me qira dyqane nëse vitin e kaluar kontrollonin më shumë se 25% të xhiros në tregun vendas të ushqimit.
X5 Retail Group ishte tashmë subjekt i këtij kufizimi - pas miratimit të Ligjit të Tregtisë në 2010, ai nuk ishte në gjendje të zhvillohej në kryeqytetin verior për disa vite. Në qershor 2016, OFAS publikoi një studim që tregoi se X5 Retail Group është ende lider, por për shkak të shfaqjes së lojtarëve të rinj pjesa e tij
Pas marrëveshjes, X5, nëse nuk tejkalon, atëherë mund të arrijë pragun e dominimit. "O" Key është lojtari i dytë më i madh: pjesa e tij në shitjet totale të ushqimeve është 12.69%, por kjo shifër përfshin si supermarketet ashtu edhe hipermarketet. Ato mund të vlerësohen përafërsisht në bazë të të dhënave. OK" vetë.
Në një prezantim për investitorët e lëshuar në tetor 2017, shitësi me pakicë raporton se të 72 hipermarketet i sollën 85% të të gjitha të ardhurave (146.9 miliardë rubla). Kështu, të ardhurat e 22 dyqaneve të Shën Petersburgut mund të jenë rreth 45 miliardë rubla. Në 37 supermarkete, OKey fitoi 10% të të ardhurave, ose 17,3 miliardë rubla, domethënë 20 objekte të Shën Petersburgut sollën rreth 10,3 miliardë rubla në vitin 2016. Kështu, të ardhurat e një hipermarketi janë afërsisht katër herë më të larta se ato të supermarketit. Bazuar në këtë, mund të supozohet se nga pjesa totale prej 12,69%, të paktën 2,4% zënë supermarketet, nëse të gjitha 20 objektet përfshihen në marrëveshje, pjesa e X5 do të shkojë afër 25, %, nëse të ardhurat. i OK dhe X5 në fund të vitit 2017 rritet më shpejt se tregu në tërësi, madje e tejkalon atë. Kjo është më se e mundshme, pasi sipas rezultateve të nëntë muajve të 2017, shitjet e ushqimeve në Shën Petersburg
Pasi ka arritur 25%, X5 do të humbasë të drejtën për të hapur pika të reja, por nuk do të konsiderohet monopolist. Për ta bërë këtë, është e nevojshme që pjesa në qarkullimin e ushqimit të kalojë 35%. Vetëm atëherë çmimet dhe marrëdhëniet me furnizuesit e rrjetit do të vinë në vëmendjen e rregullatorëve antitrust. Dominimi kolektiv (kur tre rrjete zënë një pjesë prej më shumë se 50%) gjithashtu ka shumë të ngjarë të mos jetë një kërcënim, pasi rishpërndarja e objekteve do të bëhet brenda tre të mëdhenjve, i cili, përveç X5 Retail Group dhe O"Key, përfshin Në fund të vitit 2016, ato përbënin 47.45% të të gjitha shitjeve. Renditja zë vendin e dytë, në kryeqytetin verior është vetëm i gjashti me një peshë prej 3.99%.
Megjithatë, perspektiva e tejkalimit të pragut prej 25% mund të ngrejë ende pyetje në mesin e rregullatorëve antitrust. "Zakonisht, nëse FAS i Rusisë miraton transaksione kaq të mëdha, atëherë duhet të lëshohet një urdhër për miratim, i cili mund të vendosë kufizime të rrepta në numrin e hapësirave me pakicë," komentoi OFAS.
Ekspertët dhe pjesëmarrësit e tregut të intervistuar nga Fontanka vërejnë se është e vështirë të parashikohet qartë vendimi i FAS: agjencia antimonopol ose mund të mos e miratojë fare marrëveshjen ose të detyrojë mbylljen e hapësirës së tepërt në rajonet ku tejkalohet pragu i 25%.
Vetë X5 Retail Group nuk komentoi për llogaritjet e Fontanka. Ekspertët theksojnë se metodat për përcaktimin e pjesës së tregut të përdorura nga biznesi dhe agjencia antimonopol mund të ndryshojnë. Për shembull, në kohën e miratimit të Ligjit të Tregtisë, kreu i atëhershëm i X5 Lev Khasis këmbënguli që jo vetëm tregu zyrtar duhet të merret parasysh: vëllimet reale të tregtisë shpesh mund të jenë disa herë më të larta se llogaritjet e autoriteteve statistikore. Një nga pjesëmarrësit e tregut i tha Fontanka-s se kontradikta ende lindin, për shembull, kur llogaritet pjesa brenda një komune. Kështu, agjentët antimonopol marrin parasysh blerjet e bëra nga banorë të zonave të tjera, ndërsa zinxhirët besojnë se duhet të merren parasysh vetëm ato lokale.
Lenta refuzoi të komentojë veprimet e konkurrentëve të saj. Intertorg nuk ishte në gjendje t'i përgjigjej kërkesës në kohën e publikimit. Sipas ekspertëve, nga marrëveshja do të përfitojnë të gjithë pjesëmarrësit në tregun e Shën Petersburgut. “Duke blerë supermarkete OKey, X5 do të jetë në gjendje të përdorë kapacitetet e tij logjistike, që do të thotë të zvogëlojë kostot operative dhe të fitojë më shumë fitime”, thotë analisti i Otkritie Broker, Timur Nigmatullin, nëse FAS urdhëron kompaninë të mbyllë një pjesë të hapësirës lokalet do të mund të pretendohen nga lojtarë të tjerë, të cilët në këtë mënyrë do të mund të rrisin shkallën e biznesit të tyre.
Sipas ekspertit, një zhvillim i tillë i ngjarjeve ka të ngjarë. "Me shumë mundësi, FAS do të marrë të njëjtën qasje si kur vendos për bashkimin e M.Video dhe Eldorado në 2016, domethënë do të lejojë vetë transaksionin, por do t'i detyrojë ata të shesin ose mbyllin disa nga pikat e shitjes." shpjegoi ai. Për më tepër, vendimi do të merret veçmas sipas rajoneve.
